加密貨幣市場在 2025 年收官時氣氛平淡，價格橫行整理，鏈上活動亦在多條主要網絡明顯降溫。
不過，在這個節日淡季之下，技術指標與持倉數據顯示，市場正逼近一個決定性拐點，為 2026 年初鋪路。
比特幣（BTC）及以太幣（ETH）近日表現大致橫行，節日因素令交投清淡、成交量受壓。
鏈上數據顯示，大部分公鏈的活動均已放緩，這更像是整固，而非大規模撤出加密市場。分析師認為，這樣的背景其實在為 2026 年第一季的一個關鍵格局作鋪排。
鏈上降溫反映的是整固 而非投降式拋售
研究機構 Nansen 高級研究分析師 Jake Kennis 在發給 Yellow.com 的備忘中表示，12 月下旬活動回落的情況，與往年歲末放緩的模式一致，並不代表市場結構正在瓦解。
他指出，過去 30 日內，活躍地址數、交易量及產生的手續費大致上都在區間內整固，例如 Base 等鏈，在年內早段一輪強勢之後，近期去中心化交易所成交明顯回落。
Solana（SOL）雖然用戶活動略為放緩，仍然在鏈上交易量方面保持主導，而 BNB Chain 則遠遠居於其後。
「總體而言，交易活動並沒有消失，只是放慢腳步，並在臨近年尾時變得更為挑剔和選擇性，」Kennis 說。
這種選擇性，再加上散戶參與度偏低，使市場氣氛看似平靜──但並非毫無方向。
比特幣技術面顯示價格如同「盤緊彈簧」
根據 Fairlead Strategies 的報告，比特幣正於約 84,400 美元一帶的雲圖上升支撐位之上窄幅整固，該支撐水平近週持續獲得加強。
Fairlead 的分析指出，短線風險回報偏向有利，多項日線動能指標仍然釋出偏多訊號。
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若能向上突破約 90,500 美元的 50 日移動平均線，將有望成為短期催化劑，為比特幣打開上試週線雲圖頂部（現約 109,000 美元）的空間。
更重要的是，Fairlead 指出，比特幣在週線 MACD 長條圖中，中期下行動能出現減弱，且此前出現超賣狀態，這種技術形態在歷史上往往預示著反彈行情。
數據顯示，比特幣當前更像是正在「愈繃愈緊」，而非走向崩盤，儘管長線動能依舊偏向中性。
若動能回歸 以太幣與山寨幣或有補漲空間
Fairlead 的分析同時指出，更廣泛加密市場表面之下可能正醞釀變化。
雖然多數主流山寨幣相對比特幣仍處於落後象限，但其下行動能已有所減弱；若比特幣展開一輪上漲，這種格局或為資金輪動至山寨幣打開空間。
尤其是以太幣，在潛在的技術性反彈行情中，看似更有機會跑贏。
近期比特幣兌以太幣比率走勢趨於平坦，Fairlead 指出，類似技術條件曾在 2024 年末及 2025 年較早時期，提前出現在中期反彈之前。
不過，分析師同時警告，波動性大機會持續存在。
Fairlead 提醒，長線動能走弱可能令 2026 年上半年市況較為不穩，日後仍有機會出現雲圖跌破，並回測約 70,000 美元一帶的比特幣長期支撐。
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