領先加密貨幣Bitcoin的表現於2025年明顯停滯，反映加密市場面臨更廣泛挑戰。近期鏈上數據分析顯示，自2024年最後一季以來，比特幣網絡基本面不斷下滑。
著名加密分析師Yonsei_dent在CryptoQuant的報告中討論了比特幣價格停滯是如何與網絡活動減弱有關。活躍地址（AA）指標追蹤在指定時段內參與交易的錢包地址數量，是判斷鏈上投資氣氛的重要標準。
這項指標常用作評估投資者情緒。Yonsei_dent指出，活躍地址的持續下跌意味著投資者參與度可能減弱。
情況更加惡化的是，技術分析上出現「死亡交叉」，即活躍地址的30日移動平均線（30DMA）跌穿365日移動平均線（365DMA），這種現象預示市場有可能走入更長時間的下行及網絡活動低迷。
Yonsei_dent進一步指出，雖然兩者之間存在波動，但365DMA持續向下，代表網絡參與正在長期下降。
此外，獨特交易數（Transaction Count）自2024年第四季起亦持續下滑，原因包括全球宏觀經濟不明朗及特朗普出任美國總統以來市場風險偏好下降。
網絡活動減少並不利於比特幣價格表現。歷史上，交易活動低迷時往往出現價格長期橫行或調整。
這也解釋了比特幣在2025年的表現，幾乎難以呈現強勢升勢。目前比特幣價格約為97,700美元，過去24小時僅升0.3%，而一周升幅不足1%。
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