比特幣 (BTC) 過去七天大約上漲 3.5%，而黃金則自近期高於 5,400 美元的高位回落近 8%。這種背馳，引發市場關注鏈上累積訊號、美國在 Coinbase 上的買盤溢價回歸，以及自 2 月中以來每一次反彈都在此受阻的關鍵 70,000 美元阻力位。
發生了什麼事：美國買盤需求回歸
衡量 Coinbase 上比特幣價格與離岸交易所之間價差的 Coinbase Premium Index，在 3 月 2 日轉為正值，讀數為 +0.00283，這是 3 月以來首次轉正。
在此之前，從 1 月 15 日到 2 月 23 日，該指數連續近 40 天處於負值，反映出美國投資者與機構在比特幣自 90,000 美元以上回調期間持續賣壓。溢價在 2 月 24、25 和 26 日轉正，之後短暫回落，並在 3 月 2 日再次轉正——約一週內出現四個轉正交易日。
溢價在 2 月 24 日首次轉正時，比特幣迅速反彈近 13%，多次測試 70,000 美元關口，而該價位至今仍構成強勁阻力。
日線相對強弱指數（RSI）出現的看漲背馳，進一步強化了這一看法。從 1 月 25 日到 3 月 1 日，比特幣價格創出更低低點，但 14 日 RSI 卻形成更高低點——這種結構通常與趨勢反轉相關，且目前仍維持完好。
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為何重要：黃金轉弱，比特幣穩住
黃金近期一度衝上 5,400 美元上方，但隨後大約回調 8%，短暫跌破具心理意義的 5,000 美元關口。目前金價約在 5,170 美元附近徘徊，本週幾乎持平，約為 -0.05%。
從宏觀環境來看，理應較有利於黃金。受地緣政治緊張與供應憂慮影響，布蘭特原油突破 78 美元，推升通脹預期；美元指數（DXY）則升至 99.076，這通常會對黃金與比特幣同時構成壓力。
然而，比特幣承受壓力的表現卻優於黃金。
從技術面來看，70,000–70,100 美元區間與自 2 月 6 日低點繪製的 0.618 費波那契延伸位重合，自 2 月中以來也成為每次反彈的封頂區。若日線能收在 70,100 美元之上，將為上攻 72,200 美元（0.786 Fib）及潛在的 74,900 美元（1.0 延伸位）打開空間。下方則以 67,200 美元為最近支撐，其後為 65,400 美元，以及更關鍵的結構支撐 62,400 美元。
美國需求透過 Coinbase 溢價回升、持幣者加速累積、RSI 看漲背馳維持及比特幣相對黃金的強勢表現，種種因素匯聚，都指向 70,000 美元是決勝關卡。一旦有效突破，市場敘事可能會從「撐住壓力」轉向「恢復趨勢」。