專業投資者在第一季度減持約 52,500 枚 Bitcoin (BTC)，為美國 spot exchange-traded funds（現貨 ETF）開始交易以來最大跌幅。
重點摘要：
- 專業投資者首季削減 17% 比特幣持倉，為現貨 ETF 推出以來最大跌幅。
- 對沖基金及券商約佔整體拋售 95%，同時銀行及政府持續加碼。
- 資深分析師 Bob Loukas 現預期在本輪週期見底前，價格或回落至約 53,000 美元。
比特幣首季持倉下滑 17%
CoinShares 根據季度 13F 申報的報告 顯示，第一季度專業持倉由 313,000 枚降至 261,000 枚。隨價格走弱，相關部位總值縮水 35%，降至 178 億美元。他們在美國現貨比特幣 ETF 資產中的佔比，亦由 24.7% 降至 20.8%。
對沖基金與券商約佔整體減持的 95%，分別拋售約 31,400 及 18,800 枚。Morgan Stanley 全數平倉 8,300 枚比特幣部位，分析師將此舉 聯繫 至其 4 月推出自家基金。交易公司 Jane Street 則在資金流轉弱之際，再減持約 10,800 枚。
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銀行趁拋售加碼比特幣
市場走勢並非一面倒。銀行整體曝險增加逾一倍，當中 JPMorgan Chase 增持 約 3,000 枚，Wells Fargo 增持 4,000 枚，Citigroup 則首次申報持倉。政府及私募股權基金亦趁機加碼，阿布扎比主權基金 Mubadala 把主權持倉增加約 1,100 枚。
CoinShares 分析師 Matt Kimmell 將 是次走勢與過往下跌周期相比，指出戰術型交易者往往在疲弱市況中拋售，而長線持有人則吸納供給。作為最大專業群體的理財顧問多數選擇持倉過渡。相關數據顯示，目前是持有人結構輪替，而非機構整體撤出。
Loukas 目標 53,000 美元比特幣
資深分析師 Bob Loukas 表示，比特幣已進入四年週期的最後階段，但警告市場可能仍需再走一段下行路。他的模型投資組合時隔三年半後首次入市，在約 65,000 美元附近買入 10 枚。
他將 53,000 美元視為會全數回補比特幣的關鍵價位，並稱此為本輪週期的中軸水平。他估計提前在更高價位見底的機率約為 25%。
週五比特幣在約 62,000 美元徘徊，較 5 月中高位回落約 20%，亦較去年 10 月逾 126,000 美元高位低約一半。本輪跌勢同時伴隨 record streak of outflows from U.S. spot ETFs 及 rotation toward AI stocks 的市場資金輪動。
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