比特幣衝擊 $116,000 關口，再次引發市場分析師爭論：升勢究竟是真牛還是將圈套過度槓桿交易者的牛市陷阱。作為全球最大加密貨幣，比特幣同時挑戰多條技術阻力線；這時，德國第二大政黨又為局勢添新變數，提出建立國家戰略比特幣儲備。
技術壓力點與政局交錯，突顯比特幣在金融市場及主權政策中的角色越趨複雜。現時價格於 $113,000 附近波動，曾短暫突破 $116,000，交易者審慎分析：這究竟是長線突破序幕，還是回調前的流動性誘餌？
比特幣臨近 $116,000 觸發多項技術阻力，市場稱此點為近期高點的 0.618 費波那契回撤位、成交量曲線的價值區高(VAL)、及連續數週多次阻撓升勢的橫向阻力帶。
CoinDCX 技術分析指 $116,000 為主要費波那契阻力，分析員指出：「儘管機構持續參與，交易員仍視 $116,000 為重要阻力區。」尤以成交量分佈反映大額交投，令此阻力更形重要。
低週期圖表可見，每當比特幣企圖企穩 $116,000 之上，便出現拋壓陰燭。技術指標顯示，雖然資產由三角形整理中突破，升至 $115,000，但不少市場人士質疑升勢續航力。
交易活躍區的控制點（POC，即成交量加權價格）約於$106,000-$108,000 區間，成為多方必須捍衛的關鍵支撐。如比特幣失守 POC，上演牛市陷阱的概率將大幅提升，並可能觸發連鎖式清算，向下尋找更低支撐。
成交量與動能發出審慎訊號
市場微觀結構數據暴露出比特幣強勢下的隱憂。成交量分析顯示，近期價格上升期間成交量卻下滑——這種背馳常見於回調前夕。價格上升而成交量未跟隨，代表買家動力減弱，升浪隨時耗竭。
部分分析員形容近期升勢為「流動性陷阱」，而非需求主導的升值。Ted Pillows 指，這次走勢「沒有大型公司或新散戶強力買入」，主因或乃平掉槓桿空單，而非真實累積。
雖然於十月初曾創新高$126,000，比特幣近期回落約 10%，主因早期投資者獲利及美元走強令風險資產承壓。相對強弱指數 (RSI) 現讀數 53.50，屬中性，既不過熱，亦未見明顯升勢。
德國另類選擇黨建議設立比特幣國家儲備
比特幣處於技術關口之際，德國另類選擇黨（AfD），即聯邦議會第二大反對黨，提動議成立國家比特幣儲備。此案於 10 月 29 日提出，效法法國議員 Éric Ciotti 類似倡議，反映比特幣作為主權資產在歐洲政圈漸受重視。
AfD 議案促請聯邦政府購入及持有比特幣納入國家儲備，以分散資產配置，避開僅倚賴法幣與黃金。據 Coinpedia 指，德國計劃累積「約佔總供應量 2%」，約為 420,000 枚 BTC，若通過將成為歐洲比特幣持倉最重國之一。
此議案時間點頗具諷刺——2024 年 6 月，德國方才出售查封的近五萬枚比特幣。當時比特幣價格約 $57,900；若以現時約 $113,000 計算，總值已約 $56 億美元，批評者斥為目光短淺，損失龐大利潤。
AfD 認為比特幣可作為抗通脹工具及提升財政自主的途徑，視其為「無國界貨幣」，同時反對歐洲央行推動的數字歐元。不過，反對聲音認為議案未說明治理、託管安全、估值方法及歐盟監管框架下的合規細節。
牛市陷阱機制與風險場景
所謂牛市陷阱，即價格突破阻力後吸引新買家及觸發空單止損，卻迅速回落，令後進場者被困高位。目前 $116,000 水平的風險上升，原因如下：
首先，多條技術阻力匯聚，引發賣壓。早前低價入場的買家往往於心理關口或費波那契區域放獲利單，形成壓力，可令升勢受阻。
其次，價值區高（VAH）為近期盤整階段大量交投的價格區。突破高成交量點需持續買盤支持，然而以近日縮量上升看，市場動力有限。
第三，如比特幣失守POC 控制點 $106,000–$108,000，技術分析師警告，價格或會「快速回到 $106,000 支撐，形成 $106,000–$116,000 區間的震盪市」。這可導致市場多週盤整，以觀望方向。
關鍵支撐區備受關注
介乎 $106,000 與 $110,000 的即時支撐區為比特幣防止深度調整的第一道防線。此區同時屬於價值區低（VAL），近階段累積行情的穩固需求區。
若 decisively 跌穿 $106,000，賣壓可能進一步加劇，下一個重要支撐將是 $100,000 心理關口。渣打銀行分析師 Geoff Kendrick 認為「跌穿 $100,000 無可避免」，歸咎中美貿易緊張，但同時視之為買入機會，年底預測目標 $200,000 不變。
200 日指數移動平均線，有分析稱其為牛熊分界線，現為長線支撐位。歷史數據顯示，比特幣若能守穩其上，大格局偏多；若失守，則有轉為大跌趨勢可能。
機構動向尚屬交錯
儘管許多技術指標發出審慎訊號，機構需求仍然支撐比特幣中期走勢。貝萊德 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 管理資產超越 800,000 枚 BTC，總值近 970 億美元，展現機構長線配置比特幣的需求未止。
Glassnode 的交易所持幣數據顯示，中心化平台的比特幣餘額跌至六年新低，通常被視為散戶及機構將幣轉入冷錢包，屬偏多行為。鏈上數據更揭示，「自十月初以來，1–1,000 枚 BTC 的小戶持續淨增持」，即使價格由 $118,000 回調至 $108,000。
然而，現貨比特幣 ETF 資金流入則現放緩跡象，分析指「大部分資金已經推動近期升勢」。這種趨勢引發市場對新資金動力充足與否的憂慮。
drive prices decisively through resistance.
果斷推高價格穿越阻力位。
Final thoughts
For bullish continuation to materialize, Bitcoin must achieve a decisive close above $116,000 accompanied by increasing volume.
要出現持續升市，比特幣必須以明確成交量突破$116,000收市。
This would invalidate the bear thesis and potentially open a path toward the next psychological resistance at $118,000-$120,000, with more ambitious targets reaching $125,000 if momentum accelerates.
呢個將會令淡市理論失效，有機會打開通往[下個心理阻力位$118,000-$120,000]的路徑，如果動力加快，更高目標可以去到$125,000。
Conversely, failure to reclaim $116,000 on multiple attempts would confirm resistance validity and increase the likelihood that recent highs represented a local top.
相反，如果多次未能重上$116,000，將證實阻力有效，並增加近期高位已經係階段性頂部嘅機會。
In this scenario, traders should monitor the POC levels closely - losing these mid-range anchors would signal a shift in market structure favoring lower prices.
呢個情況下，交易者要密切留意POC位，失守中位支撐將會顯示市場結構轉向利淡，傾向更低價格。
The technical evidence currently presents a mixed picture: bullish long-term structure supported by institutional adoption and supply dynamics, but cautionary short-term signals including declining volume, resistance clustering, and momentum divergences.
目前技術層面見到訊號參半：長線結構偏向上升，有機構入市同供應動力支持，不過短線就有警示，包括成交量下降、阻力集中同動力背馳。
As Germany's political class debates Bitcoin's role in national reserves, market participants face their own strategic decisions about positioning at this critical technical juncture.
隨著德國政界討論比特幣作為國家儲備角色，市場參與者都要自己考慮係呢個關鍵技術時刻點部署策略。
Whether the $116,000 level proves to be the launching pad for new highs or the ceiling that traps late bulls will likely determine Bitcoin's trajectory through the remainder of 2025's fourth quarter.
$116,000呢個水平會唔會成為推升新高嘅跳板，定係困住遲到買家嘅天花板，好大機會決定比特幣喺2025年第四季餘下時間嘅走勢。