資產管理公司 Grayscale Investments 已修訂其針對擬議 Hyperliquid (HYPE) ETF 的 S-1 登記文件，若該架構通過美國監管審批，將為基金打開捕捉質押獎勵的大門。
灰度提交更新版 S-1
修訂後的 S-1 表格已於 2026 年 5 月 11 日提交至美國證券交易委員會（SEC）。此次修訂新增條款，允許信託收取由基金持有的 HYPE 代幣產生的質押收益。
如獲批准，該產品將以代號 HYPG 在納斯達克上市。
一旦註冊生效，Grayscale 還計劃將該信託更名為「Grayscale Hyperliquid Staking ETF」。
資產管理公司將質押條款置於合規前提之下，特別是該架構必須在美國聯邦所得稅層面上，持續符合「授予人信託」（grantor trust）的資格。
Anchorage Digital Bank N.A. 將擔任擬設立信託的託管機構。**紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）**則負責過戶代理及管理人職務，而 CSC Delaware Trust Company 則被指定為受託人。
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為何質押是關鍵籌碼
Hyperliquid 運行一條去中心化永續合約交易區塊鏈，其原生代幣在過去一年躍升為最受關注的山寨幣之一。透過 ETF 包裝，投資者可在受監管架構下取得敞口，而無須直接持有 HYPE。
質押功能才是最大賣點。它將讓基金在代幣價格走勢之外，額外賺取協議層的質押獎勵。
Bitwise 和 21Shares 亦已提交競爭性的 HYPE ETF 產品。Bitwise 的 BHYP 鎖定在 NYSE Arca 掛牌，收取 0.67% 年度管理費；21Shares 則計劃在納斯達克上市代號 THYP 的產品，由 Anchorage 與 BitGo 共同託管。
HYPE 質押 ETF 競賽
Grayscale 已於 1 月 8 日為 HYPE 在德拉瓦州註冊法定信託，並於 3 月 20 日提交首份 S-1。4 月 20 日的修訂，將託管機構由 Coinbase Custody 改為聯邦特許加密銀行 Anchorage，其他發行商也採取了類似調整。
這一模式並不僅限於 HYPE。自 2025 年以來，貝萊德（BlackRock）、Bitwise 與 Grayscale 相繼推出附帶質押條款的以太幣及 Solana ETF，將驗證者獎勵分配給基金持有人。
Grayscale Investments 作為 Digital Currency Group 的資產管理部門，負責管理約 350 億美元客戶資產。若獲 SEC 核准，HYPE 質押 ETF 將成為美國市場上首檔原生 DeFi 質押 ETF。