隨著風險投資資金自 2021 年高位暴跌 98%，加密用戶獲客成本在 2025 年大幅飆升。這項基於 45 間公司、49 萬美元廣告支出的新數據顯示，即使如此，每月活躍鏈上用戶仍創下接近 7,000 萬人的歷史新高，揭示產業融資與實際用戶成長之間的脫節，也迫使公司在 2026 年採用新的生存指標。
發生了什麼事：用戶獲取分析
加密廣告平台 Addressable 發布 了一份「每錢包成本」分析，涵蓋 181 個網頁橫幅廣告活動、9,540 萬次曝光，以及 2025 年間獲取的 22,400 名持錢包的獨立用戶。
Addressable.io 聯合創辦人兼營運長 Asaf Nadler 表示，這次轉變反映出一種「營收優先的現實」，成長團隊不再為「注意力」優化，而是開始以單位經濟效益作為考核標準。
「每錢包成本」衡量的是獲取已安裝錢包、經驗證的加密用戶之費用。研究顯示，這類用戶的轉換率比一般網站訪客高出七倍。
數據揭示了鮮明的地理與品牌定價差異。
西歐與北美的成本較 2024 年高出兩到三倍，但波動性卻大幅降低。東南亞與拉丁美洲因投機性預算退場而出現價格重置，形成更具永續性的成本結構。
強勢品牌在 2025 年支付的成本比 2024 年低 40% 至 85%，即使市場環境更艱難；相對地，默默無名的新創為相同類型用戶所付出的成本，經常高出 51% 至 118%。
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為何重要：經濟生存問題
2025 年，不同用戶族群的「受眾意圖」成為驅動價格差異的關鍵因素。頂尖活動的交易者獲客成本從 14.40 美元飆升至 31 美元以上，反映出市場對「會轉換且能留存」用戶的高度集中需求。另一方面，開發者受眾成本在各績效層級普遍回落，最佳活動從 77.10 美元降至 20 美元，因為投機性興趣已大舉撤出市場。
依據最新數據，目前加密用戶群合計掌控超過 1.7 兆美元的代幣資產，其中約 71.8% 的 Bitcoin 持有量仍在散戶投資者手中。
傳統金融公司、遊戲營運商與奢侈品牌，如今可以透過 Stripe 和 PayPal 等支付基礎設施，直接觸及加密受眾；同時，包括 JPMorgan、Goldman Sachs 與 HSBC 在內的銀行，也開始讓用戶能在商業活動中動用其加密資產餘額。
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