一份引發加密社群震盪的深入市場分析中，業界名人Arthur Hayes及Peter Brandt對數碼資產的前景作出冷靜評估。他們的預測指出，目前的加密熱潮恐怕於2025年三月中見頂，而嚴重調整或將隨時出現。
聯儲局默默進行的縮表
聯邦儲備局持續每月以六百億美元的速度執行定量緊縮（QT）計劃，正悄悄改變市場格局。BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes指出，這種系統性縮減資產負債表，單在一月至三月期間，或會釋走約一千八百億美元的流動性。
Hayes警告：「聯儲局不能讓十年期美國國債孳息率升上5%，因為此水平將觸發債券市場劇烈波動。」他強調聯邦儲備局須維持精細平衡。
現金音樂椅遊戲：由RRP轉投國庫券
正在幕後上演的一場流動性調動，相當耐人尋味。Hayes預測，儲備回購工具（RRP）結餘將於2025年第一季由現時的二百三十七億美元降至零，因貨幣市場基金會追逐國庫券更高收益。這股資金搬移可於首季釋出二百三十七億美元流動性。綜合聯儲局的QT進度，Hayes計算得出流動性淨增五十七億美元。
財政部的計時炸彈
財政部長Janet Yellen近日宣佈於一月十四至二十三日啟動「非常措施」，進一步增加局勢複雜性。國庫總帳戶（TGA）現時餘額為七百二十二億美元，Hayes預測到2025年五至六月或會被耗盡，屆時情勢十分緊急。
三月瘋狂理論
Hayes認為市場將於三月中見頂，並引用去年相似走勢。他指出：「比特幣去年三月中一度上到約七萬三千美元高點，然後橫行，最終於四月十一日，也就是繳稅截止前下跌展開幾個月調整。」
老兵警告：五成大削減
增添Hayes分析份量的是資深交易員Peter Brandt，他擁有逾五十年市場經驗，預測市場或現毀滅性調整。雖比特幣於2024年十二月突破十萬美元，創下十萬八千美元新高，Brandt仍預估或會大幅回調五成，甚至跌至五萬美元。
Brandt警告：「不要過度槓桿，要時刻準備應對隨時到來的調整。」他亦預計替代幣面臨更大跌幅，損失可高達九成，Meme幣更有機會全軍覆沒。
一線曙光
並非所有人都如此悲觀。有分析師仍抱持樂觀，即短期內目標在十二萬至十二萬五千美元，長遠甚至有望於2026年升越二十萬美元。
拆解蛛絲馬跡
Hayes與Brandt的合併分析為加密市場敲響警鐘。隨著2025年第一季潛在流動性變化高達六千一百二十億美元，以及幾個重要財務大限臨近，加上歷史走勢顯示市場將見調整，投資者或需重新審視風險承受能力及槓桿狀況。
在加密市場波動持續之際，資深業界前輩的警告成為重要提醒——任何升勢亦終有回落時，只是時間幾時會到？