對於因 SEC 近來對數位資產語氣轉趨緩和而歡欣鼓舞的加密公司，Hester Peirce 專員週一發出警告，表示即使該機構正重寫該領域的監管規則，它仍已準備好就涉及證券違規的案件採取行動。
「先說清楚，監管機構的工作不是讓加密市場永遠向上漲，」Peirce 在接受 Yellow.com 訪問時表示，反駁華府近期轉向就等於放任不管的說法。「只要在證券市場中出現涉及加密資產的不法行為，我們依然非常願意採取執法行動。」
她的談話勾勒出的是一場監管重置，與其說是放鬆監管，不如說是重新界定 SEC 的管轄權，正式化與商品期貨交易委員會（CFTC）的協調機制，並為代幣化資本市場在現行法律框架下運作創造一條道路。
執法焦點從登記違規轉向明確的證券詐欺
Peirce 將若干舊案撤銷，與她所形容的「大多數加密資產一開始是否屬於證券」這一法律模糊性連結在一起。
「若執法行動是基於對標的資產性質的誤解而提出的登記違規主張，這並沒有幫助，」她說，並補充指 SEC 現在會根據個案事實與情況重新檢視案件。
與此同時，她強調，超出 SEC 法定職權範圍的活動，不會被透過執法間接納入管控。
「有些涉及加密資產的惡性活動並不在 SEC 的管轄範圍內，而我們也沒有國會授權可以直接處理，除了把案件移交給其他監管機構之外，無能為力，」她說。
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SEC 與 CFTC 協調，瞄準長期市場結構
新路線的一大支柱，是與 CFTC 進行更深層次的協調，以消除 Peirce 所謂數位資產產品監管上的「無人管地帶」。
「現在就先畫下一些界線，並建立兩個機構定期對話與合作的實務慣例，如果我們此刻能建立這樣的模式，未來就能產生持久的影響，」她表示。
她指出，國會正在推動市場結構立法，也強化了這項工作，這類立法可望在現任政府之後，進一步「鞏固」機構間的合作。
她表示，長期目標是打造一套穩健、可持續的分類體系，讓發行人在產品設計階段就能取得清晰指引，而不是在產品推出後再透過執法來釐清。
創新豁免：通往代幣化證券市場的過渡橋樑
Peirce 也談到所謂的「創新豁免」提案，並將其定位為一種過渡機制，用來把代幣化證券引入受監管市場，而非打造一個監管沙盒。
「目標是達到一個長期方案，也就是具備適當保護措施的監管解決方案，」她說。「讓公司在沒有朝向長期、可商業化、可持續運作模式的前提下隨意嘗試，是沒有意義的。」
這種做法，讓 SEC 的角色不僅是加密監管機構，更是鏈上資本市場的重要設計者，同時積極研究區塊鏈基礎設施如何重塑過戶代理機構以及交易後流程的角色。
穩定幣、託管，以及 SEC 權限的邊界
在穩定幣方面，Peirce 重申，在新法律框架下，支付型穩定幣不在 SEC 的職權範圍內，而具收益性的工具則仍會逐案評估。
「我們會檢視每一項資產的具體事實與情況，」她表示，並拒絕採取一刀切的分類。
她同時為 SAB 121 的撤銷辯護。該指引先前使銀行託管數位資產在商業上變得困難。她認為，系統性風險的監督應由審慎監管機構及金融穩定監督委員會負責，而非 SEC。
「加密資產市場規模其實相當小，」她說。「風險管理是金融機構投入大量心力思考的事情。」
與此同時，她也強調，必須維護自我託管作為一項政策原則，並稱其為「法律應予保護的事物」。
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