獨立研究已識別出 meme coin 平台 Pump.fun 前100名交易賬戶中有93個可能由自動化機械人操作，引發市場對人工智能於加密貨幣市場角色的疑問。這項分析由研究員 Adam_Tehc 進行，方法是將每日活躍超過18小時的賬戶歸類為機械人操作而非人手操控。
重點概要：
- Pump.fun首100個賬戶中有93個呈現每日18小時以上活躍的機械人交易特徵
- 儘管機械人佔主導，平台上仍有785個人類賬戶每個交易超過1,000萬美元
- 研究結果引發市場對即將到來的PUMP代幣空投分配及市場操控的新擔憂
交易模式揭示自動化行為
研究員以帳戶活躍時數作為機械人操作的主要判斷指標。Adam_Tehc 表示，篩選結果並不易，因為有些真正專業的人類交易員平均每日活躍達16小時，這令界定人手操作與自動系統之間存在灰色地帶。
報告中有兩個卓越的人類賬戶，交易員@Cupseyy 在高壓時間表下創造超過1億美元交易量，另一個@TheMisterFrog 亦在維持大量操作時數下錄得類似表現，證明仍有人類交易員可達致頂級業績。
研究在Pump.fun營運日益受關注的背景下發表。Solidus Labs 早前報告指平台98%的代幣均屬騙局類型，而機械人活動加劇了市場誠信與投資者保障的隱憂。
平台面臨多重挑戰
Pump.fun 近期除涉及機械人爭議外，亦爆出多宗爭議。據悉，平台已確認會推出自家PUMP代幣，引起廣泛討論，也加大對其交易生態的審查力度。
有數據顯示，大部分 Pump.fun 交易者最終虧損，而這一現象即使在預期PUMP代幣空投下亦未改變。機械人主導的情況或將對空投分配及後續交易額造成深遠影響。
Adam_Tehc 的研究方法亦受到部分批評。有意見指，專職 meme coin 交易者本身活躍度極高且十分投入，導致定義「活躍」範圍與判斷人機有一定含糊，亦有可能出現用戶有時用工具自動交易，有時改為手動，難以一刀切。
隨著加密市場發展，人手與自動化交易的界線越來越模糊。專業玩家普遍會用自動化工具執行策略，人工與算法決策逐漸混合並行。
市場影響及未來憂慮
機械人主導現象影響遠超Pump.fun本身。自動交易可能製造虛假成交量及價格走勢，誤導人類投資者，此類行為或已觸犯公平市場運作原則並可能引起監管關注。
在這情況下，PUMP代幣即將空投，其分配公平性更受考驗。因為空投通常按用戶活躍度免費派發代幣，若高交易量賬戶多由機械人控制，極有機會令真正人類用戶得益有限。
業內觀察者指，機械人問題並非Pump.fun獨有，眾多加密平台均受自動交易系統困擾，這些機械人可於每秒執行數千宗交易，如何平衡合法算法交易與潛在操控市場依然是一大難題。
總結
儘管對方法仍有爭議，研究顯示Pump.fun最活躍賬戶中機械人參與比例甚高。平台未來在發行自家代幣及維護市場公正、用戶利益時必須面對這些問題。