週一，白銀價格一度升穿每安士 95 美元，創下歷史新高，延續火熱升勢，令加密貨幣投資者開始質疑 Bitcoin's 「避險資產」敘事。
今年以來，這種貴金屬已上漲 31%，相對之下，比特幣目前在約 91,000 美元水平徘徊，較 2025 年 10 月高於 125,000 美元的高位回落約 27%。
這種走勢分歧推動資金自數碼資產轉向實體及代幣化貴金屬，經濟學家 Peter Schiff 更呼籲比特幣持有人沽出比特幣，在進一步上漲前改買白銀。
發生了甚麼事
1 月 20 日，在總統 Donald Trump 向八個歐洲國家發出關稅威脅後，白銀突破 95 美元，觸發新一輪避險買盤。
根據多位分析師整合的市場數據，2025 年白銀表現遠勝比特幣，漲幅高達 151%，而比特幣則下跌 7%。
特朗普政府決定不對關鍵礦物徵收關稅——包括白銀在內。白銀於 2025 年因在綠色能源及電子產品中的角色，被納入美國關鍵礦物清單。這項決定為升勢掃清了部分下行壓力。
代幣化白銀市場的市值已增長至約 3.75 億美元，其中以 Kinesis Silver (KAG) 領先，市值達 2.84 億美元，資料來自 CoinGecko。
Bitunix 交易所於 1 月 9 日上架 XAG/USDT 永續期貨，提供最高 20 倍槓桿捕捉白銀價格波動，反映機構對「加密原生」白銀產品的興趣日增。
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為何加密投資者高度關注
過去一向偏好將比特幣視為「數碼黃金」的散戶投資者，在愈趨嚴峻的宏觀經濟不確定性下，正愈來愈多轉向實體及代幣化貴金屬。
Google Trends 數據顯示，過去一年「buy gold」的搜尋熱度一直領先「buy Bitcoin」，同時據 BeInCrypto 報道，首次光顧金銀業行的年輕投資者亦愈見增加。
美國銀行分析師 Michael Widmer 預測，以歷來貴金屬牛市期間金銀比收窄的情況推算，2026 年白銀價格有望升至每安士 135 至 309 美元之間。
以目前約 59 比 1 的金銀比計算，若回落至 2011 年低位 32 比 1，意味著白銀將達 135 美元；若重演 1980 年極端水平 14 比 1，則暗示白銀有機會升至 309 美元。
白銀急升反映持續的避險買盤、市場對聯儲局減息預期、實體市場供應趨緊，以及來自太陽能、電動車和電子產品等行業的工業需求加速增長。
據 The Kobeissi Letter 指出，中國自 2026 年 1 月起對白銀出口實施許可限制，已導致價格出現差價，上海白銀價格約較美國現貨價高出 5%。
價格走勢
截至 1 月 20 日，白銀報每安士 95.16 美元，較前一交易日上升 0.51%，按年升幅達 209.54%。
截至 1 月 20 日下午撰稿時，比特幣在約 90,895 美元水平交易，當日下跌 2.19%。
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