ARK Invest 發布了其第四季度DeFi報告，顯示穩定幣在年末時的總供應量超過3000億美元， 去中心化交易所的交易量連續第五個季度超過1兆美元，以及現實世界資產的代幣化在2025年整體增長超過三倍，達到約190億美元。
發生了什麼：第四季度DeFi報告發布
這份季度出版物由Lorenzo Valente和Raye Hadi撰寫，檢視截至2025年12月31日的去中心化金融六個主要領域。
儘管Ethena的USDe在十月高峰後因為清算事件造成暫時脫鉤而下降58%，穩定幣供應仍然達到歷史高位。
USDS來自Sky Protocol和PYUSD來自PayPal成為增長最迅速的穩定幣，供應量分別增長約140%和653%。
Ethereum (ETH)和Tron保有超過80%的穩定幣市場份額，而Solana (SOL)則重新獲得5%。
USDC來自Circle在交易活動中佔主導地位，佔所有調整過的穩定幣交易量的60%，儘管該穩定幣僅占總供應量的25%。該穩定幣的交易量與供應量比例上升至約88，季度增長39%，超過PYUSD的22的比例66。
Base，由Coinbase支持的Layer 2網絡，在第四季度記錄了$3兆的穩定幣交易量，超過了Ethereum和Tron。受Tether和Paxos的代幣化商品推動，現實世界資產增長至190億美元，以及來自Maple Finance的私人信貸增長。
去中心化交易所處理了1.1兆的現貨交易量，PancakeSwap和Uniswap共同佔據市場的約50%。
貸款協議的存款在季度內下降21%，至920億美元，這是在十月市場清算後的結果。報告還強調加密信用卡的支出，季度增長66%至2.62億美元，EtherFi Cash占據了52%的交易量，主要通過Visa處理。
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為什麼這很重要：機構DeFi採用增長
數據顯示儘管兩個網絡和應用的季度收入下降，與去中心化金融基礎設施的機構參與仍在持續。
區塊鏈收入在季度內下降27%，至4.73億美元，而應用收入則在十月清算事件後下降33%。報告指出，這可能表明區塊鏈網絡從基於手續費的估價轉向基於貨幣的估價。競爭在永久期貨市場上加劇，Hyperliquid的未平倉合約份額從78%下降至52%，而Aster和Lighter則獲得市場份額。