周二華爾街追向歷史新高，聯儲局主席鮑威爾暗示若經濟狀況惡化，有機會比預期更早減息。標普500指數升1%，納斯達克100指數更飆升1.5%，有望自2月以來首次創收市新高，主因中東局勢緩和及聯儲局態度偏鴿。
要點概覽：
- 鮑威爾在國會表示，若通脹壓力受控或勞動市場轉弱，聯儲局「有可能較早減息」
- 市場現已充分預期年底前會減息兩次，7月減息機率由上周幾乎零升至20%
- 由特朗普總統促成的以伊停火出乎市場意料，助推股市「風險胃納」上升
鮑威爾國會證詞改變市場預期
鮑威爾出席國會金融服務委員會，標誌聯儲局溝通策略明顯轉向。他強調官員將繼續視乎數據行事，但如經濟需要，已準備作出行動。
鮑威爾在被問及7月有否減息可能時說：「如果通脹壓力仍然受控，我們就會更快減息，而不是等待更遲。」他提醒目前經濟仍算穩健，不必急於作決定。
這番話跟上周維持利率不變的決定呼應。鮑威爾重申審慎政策，指現時重點是評估關稅等變動對經濟有何影響。聯儲局理事華勒和鮑曼近期都表示7月減息仍有可能。
鮑威爾言論後，兩年期美國國債孳息跌至5月初以來新低。貨幣市場亦迅速調整預期，交易員已押注12月前會減息50個基點。消費者信心數據進一步支持市場偏「鴿」方向，反映民眾對經濟前景信心下滑。
雖縱有升市，債市依然穩定，本周690億美元國債拍賣順利完成。鮑威爾亦提及資本緩衝要求或會作潛在改動，以強化銀行在國債市場中作用。
地緣局勢緩和，停火協議落實
以色列與伊朗雙方落實出乎意料的停火協議，特朗普總統宣布後，僅48小時前美軍才剛直接介入衝突。
特朗普宣布這消息，是在美軍空襲伊朗核設施後發生，而伊朗較早前對美軍卡塔爾基地有節制反擊。市場普遍認為伊朗的反應屬降溫性質，有助啟動外交解決。
SWBC的Chris Brigati表示：「停火及戰事將短暫而非長期拖延的消息，帶動股市進一步上升。」局勢緩和下，投資者紛紛積極入市，風險胃納大增。
不過，部分策略師仍提醒要保持審慎。Miller Tabak的Matt Maley指，雖然地緣風險明顯下降，但市場估值高企，經濟增長放緩，投資需謹慎。
受停火影響，油價急跌，反映供應中斷憂慮減少。美元則因避險需求減退而轉弱。
市場前景雖上升但分歧猶存
對於升市能否持續，專業投資者看法不一。太平洋投資管理公司聯合創辦人Bill Gross預計，股票會進入「小牛市」，債市則迎來「小熊市」。
Gross警告，10年期美債孳息難以跌破4.25%，一方面赤字壓力持續，另一方面美元走弱令通脹仍有壓力。他認為，人工智能推動股市向上，不論美債和經濟增長憂慮。
近月股市走勢強勁，標普500較4月低位大幅反彈，令分析員都感印象深刻。
儘管中美貿易、地緣政局存不確定性，美股現時距歷史高點只差約1%。
巴克萊策略師Emmanuel Cau指，地緣政治事件通常帶來買入機會多於持續性拋售，現階段反而有利中期股市，但估值高企仍需注意。
結語
隨著鮑威爾釋放鴿派信號，同時中東局勢緩和，美股主要指數齊創新高。但專家警告，高估值和經濟不明朗之下，升市背後風險不容忽視，投資仍需審慎。