美國證券及交易委員會（SEC）突然終止對 Uniswap Labs 的調查，過程中未有採取任何紀律行動。此舉標誌着自前主席 Gary Gensler 離任以來，監管機關在加密貨幣監管方針上有明顯轉變。
Uniswap Labs 於 2025 年 2 月 25 日在社交平台 X 宣布 調查結束。公司表示：「這對 DeFi 來說是一大勝利，更印證我們一直相信的——我們所建構的技術符合法律，我們的努力將被歷史肯定。」
Uniswap 並非個別案例。自 2020 年 12 月展開的 Ripple Labs 長期訴訟，近日在 SEC 網站亦已不見蹤影。市場觀察者認為，這些發展正反映特朗普政府下新 SEC 領導班子的政策出現重大轉變。
SEC 於 2024 年 4 月向 Uniswap 發出 Wells 通知，指控 Uniswap Labs 擔任未經註冊的經紀人及交易所，同時發行未註冊證券。
Uniswap 協議發明人 Hayden Adams 指責 SEC 的行動：「他們雖然沒有明確法律依據，仍針對我們展開調查，只作為隨意執法，試圖強行將 DeFi 納入不合適的監管框架——同時又拒絕提供明確規則或合法合規途徑。」他又指出，這次調查歷時超過三年，「令我們白白浪費大量時間和數以百萬計的美元。」
Uniswap 首席法務官 Katherine Minarik 指出更廣泛的影響：「今次 SEC 不對我們採取執法行動是正確的結果。但其他加密項目的種種冗長調查和訴訟，已經造成巨大（且不必要！）的成本無法追回。」她又提到失落的機遇：「本來可以改善大眾金融渠道的好產品，我們無法開發。本來可以為美國創造的優質工作崗位，我們也未能建立。」
這決定顯示美國監管機構對去中心化金融的態度已出現根本變化。Adams 強調：「這再一次印證我們的說法——去中心化技術及自主管理，與現有集中式中介系統本質上是截然不同的。」
行業參與者普遍認為 SEC 今次態度轉變，已不僅僅是單一個案撤回，而是標誌美國加密貨幣監管由以往偏重執法，轉向較寬鬆的新時代。
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