據知情人士透露，英倫銀行準備對其所建議的穩定幣持有上限提供豁免，讓部分數碼資產公司，包括加密貨幣交易所，可以持有大量穩定幣代幣。這項舉措標誌央行在數碼貨幣政策上的潛在轉變，相關計劃亦包括允許受規管穩定幣成為「數碼證券沙盒」內的結算資產。[according]
重點概要：
- 英倫銀行將豁免加密貨幣交易所以及其他公司於穩定幣持有上限（個人為1萬至2萬英鎊、企業為1,000萬英鎊）的規定，回應業界對操作可行性的關注。
- 央行的數碼證券沙盒起初會允許企業使用與非英鎊貨幣掛鉤的受規管穩定幣進行結算，以便觀察其實際應用情況。
- 行長貝利（Andrew Bailey）的立場已由指穩定幣威脅大眾對貨幣信任，逐漸轉向肯定穩定幣有助支付體系創新。
政策逆轉逐步成形
這項豁免回應了加密產業組織及支付公司對擬議上限「不可行」及對英國競爭地位構成潛在損害的批評，尤其是與美國及歐盟相比。
Bloomberg週二報道，相關細節將於年底前的諮詢文件中公佈。
央行計劃對需要大量穩定幣儲備來營運的公司豁免相關限制。作為促進法幣與加密貨幣交易的主渠道，加密貨幣交易所將是豁免措施的最大受益者之一。英倫銀行的「數碼證券沙盒」— 預備於受控環境下測試新金融科技— 亦會加入穩定幣作為結算機制。
起初，沙盒將允許企業採用與英鎊以外貨幣掛鉤的受規管穩定幣作為結算用途。
有關做法讓監管機構可在制定更全面政策框架前，觀察這些數碼資產於現實場景的實際運作。消息人士向Bloomberg指出，這個試驗階段或將為往後穩定幣全面融入英國金融市場作好政策參考。
原先建議會限制個人所持系統性穩定幣上限為1萬至2萬英鎊，企業則上限1,000萬英鎊。英倫銀行金融市場基礎設施執行總監Sasha Mills為上限層級辯護，指出其目的是「減低銀行存款大規模及快速流失帶來的金融穩定風險」，並管理新興系統性支付系統於拓展階段的風險。
有關限制與數碼英鎊的擬議政策相若，同樣意圖防範傳統銀行存款流失至新型數碼資產。
業界反彈及實務疑慮
英國加密資產商會執行總監Simon Jennings表示，「實務上根本執行不了上限」。他解釋，穩定幣發行商難以及時掌握每一位代幣持有者的資料，所以落實規則需「新建成本高昂、複雜的系統，例如數碼身份證或者錢包間的實時協調。」
業界批評並不只限於操作層面。
前財相、現任Coinbase諮詢委員會成員George Osborne今年8月曾警告，若本地監管趕不上其他金融中心，英國恐「落後於人」，錯失加密資產二次浪潮機遇。
Osborne將這場潛在金融變革比作Nigel Lawson在八十年代推動的「Big Bang」金融大改革。
他批評矛頭直指央行行長Bailey及政府整體對加密貨幣監管進程，認為不應在其他金融中心積極建立全面監管架構時，依然觀望數碼革命。
監管演變
英倫銀行早前已表示，任何持有上限均為「過渡性」措施，協助金融體系適應數碼貨幣增長。今次的豁免有望進一步淡化Bailey過往對穩定幣及其對貨幣信心影響的疑慮。
Bailey近來承認，「一概反對穩定幣並非合適之舉。」
他指出穩定幣有望推動支付系統於本地和跨境上的創新。這番立場已較早前其對穩定幣動搖公眾對貨幣信任的警告大為軟化。
諮詢文件將進一步釐清豁免措施的實際操作方式，以及哪些公司可獲例外。央行在最終政策出台前願意調整建議，反映在回應新興金融科技發展時，需同時顧及各大金融中心的競爭狀況。
總結
英倫銀行為穩定幣持有上限設豁免，顯示監管態度更趨務實，兼顧金融穩定及業界實際需求。再加上沙盒擴大測試，反映英國盼在穩定幣監管上保持競爭力，而又致力解決銀行存款流失和體系風險的相關擔憂。