薩爾瓦多於2025年其中一次最急劇拋售時進一步加碼比特幣戰略，當加密貨幣七個月來首次跌穿$90,000時，政府以約$1億購入約1,090枚BTC，納入國庫。
今次大手購入由總統布格磊（Nayib Bukele）於其X帳號於周一證實，是自2021年開始累積比特幣以來，該中美洲國家單日最大比特幣購入紀錄。
時機亦非常合適，比特幣於亞洲時段曾短暫觸及$89,420，之後有部份回升。
現時薩爾瓦多總共持有約7,474枚BTC，市值大約$6.76億，成為全球主權國家中其中一大比特幣持有者。
這個倉位主要以總統布格磊自2022年11月宣布的「定期定額購買」策略建立，每日買入一枚比特幣，無論市況如何。
挑戰IMF約束
這次巨額買入亦明顯違反國際貨幣基金會（IMF）於2024年底與薩爾瓦多達成$14億貸款協議時所設條件。協議規定多項比特幣相關約束，薩爾瓦多須執行方能獲得融資。
IMF曾就此安排設下持續性量化績效標準，禁止公營部門新購入比特幣，規定整個40個月計劃期內的持有上限為零。此外，協議還要求薩爾瓦多修訂《比特幣法》，取消企業強制接受，禁止以比特幣繳稅，以及在2025年7月前逐步退出政府經營的Chivo電子錢包。
儘管如此，薩爾瓦多繼續增持比特幣，引發加密社群讚賞，同時亦令國際金融界關注政策風險。今年3月大舉購入後，有人質疑其實際行為與協議是否存在矛盾，布格磊於X強硬表態。
「沒得停。」總統回應：「如果當初全世界杯葛我，連一眾比特幣支持者都放棄，我都無停手，今時今日同將來都唔會停。」
IMF則採取較務實立場，五月評估時指「將繼續努力」確保薩爾瓦多政府持有量維持不變，同時認可計劃表現理想、財務目標亦已達成。
有分析認為，薩爾瓦多近月比特幣持有量增加，或屬於技術性歸集政府不同錢包，而非新一輪市場買入，有利雙方維持合約框架同時持續實踐累積策略。IMF的務實取態令協議雙方都可聲稱履行相關條款。
加深美國加密連結
薩爾瓦多比特幣戰略，現時更緊貼美國特朗普政府支持加密貨幣方向。今年六月，白宮數碼資產總統顧問委員會執行董事Bo Hines，到訪聖薩爾瓦多與布格磊會晤，洽談比特幣及數碼資產合作。
薩國比特幣辦公室負責人Stacy Herbert向CoinDesk形容會晤非常重要：「渴望成為比特幣超級強國嘅美方，親自拜會全球首個OG比特幣國家，討論雙方共同利益及比特幣、穩定幣與數碼資產相關合作。」
Herbert補充，雙方合作未來數月會推動多個「非凡新發展」，但未有透露詳情。這次會面亦是在布格磊四月到訪白宮會見特朗普、討論區域安全協議之後——當時比特幣並不屬於會談議題。
雙方合作亦延伸至監管。薩爾瓦多國家數碼資產委員會正與美國證券交易委員會磋商跨境監管沙盒安排，目標是美國借鑑薩爾瓦多監管經驗，優化自身法律框架。
這套外交斡旋亦符合特朗普政府提出成立戰略比特幣儲備的目標，儲備來源包括刑事充公及其他不增開支方式。Hines與薩國緊密交流，亦反映美方有意參考布格磊策略發展自身儲備部署。
多元化累積策略
薩爾瓦多國家比特幣庫存除直接買入外，亦透過持續礦場運作提升儲備。根據路透社2024年報道，自2021年至今，薩爾瓦多透過Tecapa火山地熱發展綠色挖礦，已挖出474枚BTC，市值約$2,900萬。
政府利用國營發電廠1.5兆瓦資源進行比特幣開採——該廠總發電量達102兆瓦，當中有300部礦機專門處理比特幣挖礦。這種方式令薩爾瓦多成為環保型挖礦先驅，反駁外界批評比特幣耗能源、高排碳的論調。
每日定額購入加上本地生產，展現其多元化累積和增持策略。在當前價格水準下，薩爾瓦多總持有大約7,474枚BTC，與平均完成成本相比，仍有數億美元未實現收益。不過近月價格劇跌，帳面利潤已大幅縮減。
總結
比特幣於週二跌穿$90,000，形成重要心理關口，市場經分析普遍認為反映現時波動性極高。加密幣已全數蒸發2025年以來升幅，較10月初歷史高位$126,000回落近三成。
這波拋售受到多重因素包括年底前機構級套現推動，美國比特幣現貨ETF過去三週錄得超過$30億資金淨流出（數據來自SoSoValue）。跌市亦加速，因出現技術訊號「死亡交叉」——即50日均線跌穿200日均線。
對薩爾瓦多而言，這正正是布格磊定額策略預期捕捉的買入良機。持續於跌市吸納，令平均購入價仍較現價低，即使近期回調仍然有利可圖。
這種做法長遠會否成功，取決於未來比特幣走勢。薩爾瓦多堅持違抗IMF限制，反映布格磊認為比特幣比傳統儲備資產優勝。
作為全球首個將比特幣列作法定貨幣、又是主權儲備大戶的國家，薩爾瓦多的實戰策略已成高調典範，可能影響他國儲備策略以及其與國際金融機構關係。