證券及交易委員會 週四宣佈，針對加密貨幣行業進行全面監管革新，這標誌著較特朗普政府時期以執法為主導政策的一個重大轉變。建議內容包括監管數位資產銷售的新規則及潛在豁免，有望為企業與投資者簡化加密貨幣交易。
需知重點：
- 證監會計劃允許加密貨幣在全國性交易所與替代交易系統上進行交易
- 新的披露要求旨在減低合規負擔，同時維護投資者保障
- 機構已撤回針對如 Coinbase 和 Binance 等主要交易所的舊案件
監管架構轉變
證監會主席保羅‧艾金斯於週四宣佈時，闡述了機構現代化的議程，強調其作風已不同於上屆政府。提出的新規則將為某些加密資產交易設立豁免及安全港。若加密貨幣能進入主流全國性交易所，成交量或顯著提升。
此監管轉變與前任主席根斯勒的政策大相逕庭。前任強調嚴格執法，業內參與者亦曾形容措施過於嚴苛。
艾金斯形容這次改革為「證監會的新一頁」。他表示，機構現把促進創新及保障投資者並重。
提案同時考慮讓替代交易系統支援加密貨幣交易。業界長期以來都希望能獲得操作數位資產的明確指引。現時證監會的方針，是著力促進資本形成，而非限制市場進入。
政治背景及產業影響
特朗普於競選期間自詡為「加密貨幣總統」，承諾支持數位資產普及。拜登政府曾主張嚴格監管加密貨幣行業。前任證監會亦曾針對大型平台進行執法行動，理由包括消費者保護及反洗錢等規定。
現屆證監會已基於修改後的加密政策，撤回相關案件。現時由保羅‧艾金斯、上田誠和海絲特·皮爾斯三位專員負責數位資產政策的發展。業界曾批評過往監管不明確，妨礙創新及資本投入。
特朗普的監管理念強調減少官僚阻礙，在保持適當監管的同時降低壁壘。加密行業過去因執法為先的方式，面臨重大法律挑戰。
市場參與者預期新政策將帶來更清晰的運作環境。
技術與金融啟示
證監會計劃「合理化」加密企業的資訊披露要求，有望降低合規成本同時提升透明度。公司將獲得更明確的資訊披露指引，以便於向投資者及監管機構匯報。該提案力求在不加重報告負擔下，營造資訊透明的市場環境。
數位資產與傳統證券性質大為不同，需要專門的監管方式。
比特幣及以太幣市場，若能透過主流交易場地增加機構參與，將受惠甚多。替代交易系統亦為加密貨幣交易帶來流動性選擇。
交易協定標準化與定價機制完善，將改善市場效率。監管新政或可吸引過去因合規疑慮未涉足的機構投資者。即使新措施較寬鬆，加強投資者保障依然是首要任務。
結語
證監會建議的加密貨幣監管改變屬重大政策轉向，或可重新塑造數位資產市場。業界正關注細案落實及新例最終通過，預料相關過程需時數月。