逢低買入：用戶主導的流動性催化劑，為牛市做足準備

當 K 線轉紅時，最精明的資金會趁勢收購那些不斷吸引用戶、釋放收益與轉移價值的基建——就像風暴中低價買臨海物業：風暴總會過去，地段卻會歷久不衰。

Telegram 社交金融熱潮、EigenLayer 再質押浪潮和全鏈穩定幣爆發都主導了 2025 年市場焦點。處於這些趨勢交叉點的代幣，如 Notcoin（NOT）、Renzo（REZ）及 LayerZero（ZRO）正低調積累強大網絡效應，即使大市山雨欲來，其表現依然穩健。

從 3,500 萬人點擊賺幣大軍，到一鍵再質押入口，以至於信息總線已路由逾 200 億美元跨鏈流動，這三大項目為加密行業下一階段增長引來新資金與活躍用戶。

為何這些代幣現在值得關注？一探究竟。

LayerZero（ZRO）：跨鏈流動性的互通骨幹

宏觀利好

穩定幣、RWA（鏈上實體資產）、跨鏈 DeFi 同步爆發，但資金仍被眾多 Layer 1 及 Rollup 各自孤立。LayerZero 的輕量信息協議成為連接這些圍牆花園的管道，價值（無論是 USDC、代幣化國債或遊戲資產）都能於多鏈間即時轉移。自 6 月起，LayerZero 已為 Circle 的 全鏈 USDC 跨 Ethereum、Avalanche、Solana、Base 及 XRPL 跑流，徹底移除了上一代橋的包裹資產風險。

價格表現——小幅回調，遠非崩盤

ZRO 於 2025 年 6 月 10 日上市報 $2.32，雖初期現套利拋壓（及自願“捐款風波”）但在 $1.75 獲得支撐，現交投於 $1.93，僅較上市價低約 17%。在市況反覆下，這種抗跌力反映「強手收集」而並非進入死亡漩渦。

LayerZero 有何獨特之處？

清晰的代幣經濟學

• 最大供應量： 10 億枚 ZRO

• 流通量： 約 1.2 億（12%）

• 解鎖計劃： 至 2026 年，每月 2.47% 緩慢釋放；最近 2,470 萬枚 於 6 月 20 日解鎖，市場穩定無劇烈拋壓，反映消化力強。

戰略合作與應用

• 穩定幣： Circle 跨鏈協議（CCTP）在 Aptos 及 Base 採用 LayerZero 消息傳遞。

• Web2 橋接： Google Cloud 驗證、Stripe 融入 Aptos、以及 OpenPayd 支援法幣/USDC 上落，都倚賴 LayerZero 節點，應用粵延至原生加密圈以外。

增長機會

Animoca Brands 最新 深入報告 推斷，全鏈跨網絡消息總量月達 200 億美元，LayerZero 獨佔超過半壁江山。即使協議收費只佔處理量 2 分點，按現時 FDV 少於 20 億美元，ZRO 潛在年收入已可媲美中型交易所代幣，風險回報極具吸引。

為何要把握現在？

• 宏觀主題： 穩定幣監管明朗，使新資本湧進鏈上基礎設施；最終贏家定是資金真正流動的鏈與跨鏈橋。

• 敘事轉換： 隨著戶口積分、迷因退熱，市場追捧「能產生現金流的基建」，互通橋所居首位。

• 技術走勢： ZRO 自 6 月底以來已築出較前高低位結構，倘升破 $2.05，便確認三角突破，有望回補上市裂口至 $2.40–$2.50。

總括而言，LayerZero 提供真實費用收入，生態已經離不開，亦是今年罕有未暴跌 8 成的新上市幣。想於 Q3 流動性潮前卡位，ZRO 融合動能與基本面，是抄底第二首選。

Renzo（REZ）：再質押高息守門員，現價折讓 96%

宏觀利好

美國政策利率高企 5% 以上、ETH 質押收益僅 3% 以下，投資者普遍尋求液態再質押帶來的額外回報。EigenLayer 分數計劃吸走 220 億美元 ETH 資金，再質押頓成今輪搶收益元兇。Renzo 位處樞紐，簡化 EigenLayer 操作，並透過 ezETH liquid token 把回報分送每一位持有者。

近期回調

REZ 四月上市價約 $0.21，至六月跌至 $0.0075，短短期間暴跌 96%，主因空投黨大肆拋售兼市場風險偏好降溫。現已於 $0.009–0.010 穩定盤整，與協議存款急升的基本盤形成極大價值落差。

Renzo 有何獨特？

明確的代幣經濟結構

• 最大供應量： 100 億 REZ

• 已解鎖： 約 20%（下一個 3.17% 將於 2025/7/31 解鎖）

• 排放曲線： 空投季及團隊 cliff 於 2025 Q4 之後大幅收斂，2026 年後年度通脹低於 5%。

戰略夥伴與採用

• EigenLayer 白名單： Renzo 驗證者最早入選 AVS，ezETH 持有者獲優先分利。

• Mantle & Scroll 補貼： 基金會津貼 ezETH 流動挖礦，支撐 MantleSwap 及 SyncSwap 深流動池。

• Launchpool 背書： 幣安 Launchpool 首發即觸及一千萬級用戶。

增長潛力

CoinDCX 預期若未來有 20% ETH 選擇 liquid restaking，總 TVL 將達 $350 億。當下 ezETH 僅託管 9.7 億美元，現市佔不到 3%，尚有龐大增長空間，無須 ETH 升值也可擴張。

為何現在？

• 宏觀主題： 利率長期企高，收益追逐熱潮不減；再質押則能加碼回報而不離開 ETH 生態。

• 敘事更迭： AI 及 RWA 交易過熱，分析師看好 Q3 將以 Yield-2.0（再質押+LRT）為焦點題材。

• 技術形勢： $0.0087–0.0102 橫盤三周累積籌碼，一旦升破 $0.011 有望衝擊 4 月上市裂口 $0.018–0.020，潛在 80–100% 升幅。

Renzo 集中於再質押爆發、明確費用回報、積極跨鏈擴展，現價遠低於開盤價。為 Q3 追逐收益輪卡位，REZ 是高信心重置之選。

Notcoin（NOT）：Telegram 社交遊戲王者大幅折讓 93%

宏觀利好

Social-Fi 為數少數實現數億用戶的加密主題。Telegram 新廣告分成收入以 Toncoin 支付頻道主，mini-app 框架容許遊戲實現鏈上微支付，省卻 App Store 重重抽稅。這種政策轉變讓 TON 生態成為 2024-25 年最火紅的零售加密入門入口，而 Notcoin 則為旗艦代表——短短幾個月已吸納 3,500 萬活躍玩家。

近期回調

NOT 於 2024 年 6 月 2 日衝高至 $0.02896 創新高，現僅 $0.002005，累計跌幅 93%。價格下挫原因主要是早期礦工急於變現，但 Telegram 用戶、廣告分成及遊戲持續增長，抄底者現時可以極低成本參與相同網絡效應。

今次週期最大啟示，是價值總會首先積聚到能夠吸引用戶、資金與應用的基建——不論係病毒式遊戲代幣、高息 LRT 抑或每隻穩定幣依賴的跨鏈橋。NOT、REZ 與 ZRO 各自做到了這三大要素：

基本面強勁

NOT 借力 Telegram 分成飛輪，擁有全加密圈最大活躍社群之一。

REZ 受惠 EigenLayer 220 億再質押熱潮，兼具真實收益及跨鏈布局。

ZRO 已成 Circle、Google Cloud 及主流金融項目首選的企業級價值轉移骨幹。

技術部署

三大代幣價格均於關鍵支撐區域築底，呈「壓縮彈簧」型態，常見於大趨勢反轉前。

市場關注與催化劑

Telegram 廣告分成實施、EigenLayer 下輪 AVS 及 LayerZero 新鏈接入將於 Q3 持續推動市場話題。

雖然價格回落，項目故事仍然熱炒。用戶持續增長、收入模式明確且催化劑臨近，NOT、REZ、ZRO 正是抄底者追求的「優質項目限時特價」——只待市場轉勢，即可破底飛奔。

Notcoin 有何獨特之處？

易於理解的代幣經濟學

• 最大供應量： 約 1,027 億枚 NOT。

• 流通量： 約 994 億枚（97% 已經流動）。

• 剩餘拋壓： 大部分代幣已釋放，未來解鎖壓力遠低於 2024 年初期。

戰略合作與應用

• 交易所深度： 上市首日已登陸 Binance、OKX、Bybit 及 Bitget，即使厘價仍能保持窄差。

• 生態催化： TON Foundation Open League 向開發者派發 TON 奖勵，刺激更多小遊戲和應用誕生。 and NOT；競爭對手小遊戲 Hamster Kombat (300 M players) 正為另一波 Telegram 用戶引入鏈上資產作好準備。

• 投資者視角： 風險投資機構今個春季向 TON 基礎設施投入 4 億美元，押注 Telegram 邁向每月 10 億+活躍用戶及 2026 年上市。

增長機遇

即使只得 5% 的 Telegram 950M 用戶參與小遊戲代幣，潛在買家都達 4,700 萬人—已經比現時整個 NOT 流通量還要大。付費廣告頻道現時可以將 Stars 兌換成 Toncoin，為 TON 帶來穩定買盤壓力……連帶整個生態旗艦遊戲代幣。

點解係而家？

• 大環境合適： 流動遊戲 CPI 高昂，迫使工作室轉投 Telegram 免抽成 mini-app，令鏈上獎勵貨幣需求急升。

• 故事輪換： 上半年 AI 與 RWA 概念當炒，交易員正四圍搵下一個 hot sector ；而 TON 上 Social-Fi 指標（每日活躍錢包、交易量）已超越 DeFi。

• 技術部署： NOT 三個月於 $0.0016–0.0020 間築底；如突破 $0.0022，即有望上望 $0.0035–0.0040，Q3 遊戲板塊估有七成以上升幅空間。

結語

對追求高低不對稱回報的投資者而言，NOT 以 Telegram 業務模式支撐大眾採用故事，但現時價格仍低於兩美仙的一半。在市場極度渴求新用戶情況下，呢種網絡規模 + 平機價的組合，使 Notcoin 成為 Q3 潮水來臨前最吸引既第三個選擇。

如果這一輪週期有咩啟示，就係價值總係率先流向能夠攬到用戶、資金同實用性的基建 —— 無論係爆紅的遊戲代幣、提升收益的 LRT，還是全穩定幣依賴的跨鏈橋。NOT、REZ 同 ZRO 正正涵蓋咗呢三點：

基本面強勁

• NOT 搭上 Telegram 利潤分成 flywheel，擁有加密圈其中一個最大活躍社群。

• REZ 把握 EigenLayer 220 億美元 restaking 熱潮，結合真實收益同跨鏈 reach。

• ZRO 已為 Circle、Google Cloud 及傳統金融試點支援企業級轉帳。

技術層面準備就緒

三者走勢圖都喺關鍵支持位附近築 higher-low 底，呈現典型「壓縮彈簧」形態，往往係趨勢反轉前兆。

市場熱度與催化劑

Telegram 廣告收入啟動、EigenLayer 下一波 AVS、以及 LayerZero 新鏈整合同步推進，保證三個項目 Q3 都會持續有新聞。

價格雖然調整過，但故事從未消失。隨著用戶規模、收入路徑及催化劑漸見明確，NOT、REZ 同 ZRO 就係緊貼 Dip-hunter 需要的強項目：暫時打折，市場重開風險胃納即時爆發。