受 AI 概念股大幅回吐及地緣政治風險升溫拖累，道瓊斯工業平均指數周一再成市場焦點， 投資者在高波動市況下重新審視資產配置。
與此同時，比特幣（BTC）再被視作潛在避險工具。 即使傳統股指承壓，現貨比特幣 ETF 資金流仍維持穩定流入，與傳統市場表現形成鮮明對比。
按路透報道， 美股上周五延續跌勢，AI 相關股份拋售進一步擴散，令主要指數錄得數周以來首個單周下跌。
什麼拖累道指？
兩股力量同時發酵，令傳統股市處於明顯下風。
首先，AI 晶片股在上周四及周五急挫。 過去一年受惠人工智能熱潮、帶動大市屢創新高的一眾相關股份，在短短數日內回吐了可觀升幅。 標普 500 指數周一僅靠尾段反彈，最終微跌後回穩，全日只升約 0.4%，難以扭轉前一周的跌勢。
其次，美伊關係再度緊張，推高布蘭特原油價格。 油價攀升進一步打擊市場情緒，特別是能源密集型行業。 《華爾街日報》指出， 地緣政治角力為本已承受壓力的市場環境，增添更多難以定價的不確定性。
以 Nvidia 為首的一眾晶片股，是 2026 年迄今表現最亮麗的一批股份。 今次回吐迫使基金經理重新檢討，今年以來的大市升幅，有多大程度倚賴這撮高度曝險 AI 的少數龍頭股。
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加密貨幣如何反應？
在道指面臨沉重沽壓之際，加密貨幣市場周一走出另一條路。
BlackRock 旗下現貨比特幣及 以太幣（ETH）ETF 合共錄得 3.434 億美元淨流入，扭轉早前短暫資金流出。 資金回流發生之時，股市仍然脆弱，這種背馳走勢自然引起交易員關注。
值得留意的是，在上周 AI 股最慘烈拋售的階段，比特幣並未完全脫離風險資產行列。 上周五整體市場「避險模式」啟動時，加密資產價格亦同步回落。 不過，ETF 於周一迅速恢復淨流入，反映機構投資者更傾向視之為「逢低吸納」機會， 而非撤出市場的訊號。
預測市場交投亦明顯升溫。 Kalshi 在世界盃期間（至周日完結）新增用戶達 300 萬人，交易量創平台新高， 顯示投資者對傳統股票體系以外的金融工具，興趣正持續上升。
至於加密資產與股市的相關性，目前並無定論。 在短時間內急跌時，比特幣往往仍會跟隨風險資產一同下挫； 但拉長時間維度觀察，相關性又會明顯放鬆。 今周市場走勢，大致符合過往這種「短期同跌、長期時有脫鉤」的歷史模式。
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AI 股拋售 考驗比特幣 ETF 承接力
今周壓住道指表現的 AI 晶片拋售，其實早有伏線。 月初起，多隻大型 AI 基建概念股在連月受「數據中心支出預期」推升後，開始出現見頂及透支跡象。
當 Netflix 上周股價急挫，加上 SpaceX 推遲 Starship 發射計劃後， 市場對一眾高估值科技股的風險胃納迅速轉弱。 先前一路把各大指數推上 2026 年新高的 AI 主題交易，很快由「托市力量」變身為「拋壓來源」。
比特幣 ETF 早前已多次證明其承接力：每當出現短暫資金流出期， 機構資金往往很快重返市場，之前數周的走勢亦見類似模式。
