美國商品期貨交易委員會（CFTC）正釋出訊號，準備加強對預測市場的監管。這個快速成長的領域，已開始更直接地與傳統金融基建產生交集。
事件經過
該機構旗下的市場監督部（Division of Market Oversight）於 3 月 12 日發布新諮詢意見，提醒掛牌事件合約（亦即預測市場）的交易所，須履行《商品交易法》（Commodity Exchange Act）及相關規則下的監管義務。
這份指引出爐之際，從經濟指標到體育賽果等未來事件的交易需求，正於受監管交易所以及加密平台之間加速增加。
預測市場容許參與者買賣與現實世界事件結果掛鈎的合約，價格則反映大眾對某結果發生機率的估計。
按照美國法律，此類合約被視為衍生工具，並由 CFTC 監管。
急速增長引來監管關注
該諮詢文件強調，指定合約市場（DCMs，即掛牌這類產品的受監管交易所）有責任確保事件合約不易被操縱，並符合聯邦層面的衍生工具法律。
指引亦處理與體育相關事件合約的細節問題。隨着預測平台不斷擴充產品組合，這一細分市場近年急速膨脹。
隨預測市場在散戶交易者及機構參與者之間愈來愈受歡迎，監管機構也日益聚焦這個領域。
延伸閱讀: JPMorgan Sued Over Alleged $328M Crypto Liquidity Pool Fraud
部分平台現已讓用戶就政治結果、宏觀經濟數據、體育賽果及其他事件的發生機率進行交易。
行業分析指，近年預測市場每年產生的交易量已達數百億美元，且隨全球對這類市場興趣升溫而持續增加。
熱度上升同時也引發監管爭論：這些市場究竟更接近金融衍生工具，還是賭博產品？部分州級機關質疑其合法性，而聯邦監管部門則堅持對事件合約享有管轄權。
邁向更有架構的預測市場產業
CFTC 最新的諮詢意見，反映監管方正從單純限制，轉向為業界建立更清晰、更具結構性的規則。
近月來，監管機構着手撤回早前一些可能限制特定事件合約的建議，並改為釋出信號，計劃制定更新後的監管框架。
隨着預測市場從 Kalshi 等受監管交易所，進一步擴展至 Polymarket 等區塊鏈平台，CFTC 的指引顯示，這個領域正有機會逐步演變為衍生工具市場中的一個正式分支。
下一篇: Binance Files Defamation Lawsuit Against WSJ Over Alleged Iran-Linked Crypto Flows