法國尼斯，2026 年 10 月 26 日，Chainwire
Alpha Growth 公布機構級藍圖 助 DeFi 吸納並留住逾 2,000 萬美元 TVL
隨着去中心化金融（DeFi）逐步告別高通脹補貼模式，各協議及第一層公鏈正面對結構性難題：一旦代幣獎勵期完結，短線「挖礦資金」往往 30 日內迅速撤走。為解決這種流動性流失問題，專注機構增長架構及 DeFi 風險篩選的 Alpha Growth 宣布推出一套完整營運藍圖，協助協議引入、設計及鎖定機構級流動性。
由創辦人 Bryan Colligan 主導的這套框架，旨在將協議由一般「市場推廣故事」，推進至真正的金融產品工程——把鏈上與鏈下信貸工具、結構性產品金庫及合資格託管標準整合，從而鎖定以百萬美元計的長期資金承諾。
機構流動性交易的五大關鍵變量
> 「創辦人爭取機構流動性時，最大誤區是以為機構在等佢哋上門，」Alpha Growth 創辦人 Bryan Colligan 指出。 > 「機構資本會按正式的承保授權去評估交易。你唔係單純叫佢哋『做市』， > 而係要佢哋承保一隻結構化金融產品。」
Alpha Growth 指出，機構參與流動性交易，主要圍繞五個核心參數：
- 鏈（Chain）： 網絡安全性、跨鏈橋來源及執行環境質素。
- 資產（Asset）： 以 BTC、ETH、USDC 等頭部資產作抵押，抑或依賴原生治理代幣。
- 年化回報（APR）： 風險調整後淨回報，與無風險國債收益率等基準比較。
- 期限（Duration）： 承諾鎖倉期，以防資金突然撤走。
- 容量（Capacity）： 資金可承接上限，以免規模過大壓縮收益。
替代 L1 如何鎖住逾 2,000 萬美元外來資本 堵截「遊牧」資金流
單靠高通脹代幣補貼，只會吸引逐利資金，一旦活動完結即時離場。Alpha Growth 透過「程式化流動性架構」反其道而行，其中一個案例是協助 Cardano 生態，在 Cardano PRIME 計劃下成功引入逾 2,000 萬美元外部資產。
要長期留住逾 2,000 萬美元外來資本，Alpha Growth 認為需要三層架構同步運作：
- 精選貨幣市場： 接駁即插即用的 DeFi 基建，例如 Morpho、Compound 上的風險隔離借貸市場，建立深度流動性池。
- 結構性產品金庫： 部署符合 ERC-4626 標準的自動化金庫，透過可驗證的鏈上收益策略，為閒置穩定幣提供約 5% 至 10% 淨年化回報。
- 可防守的代幣「銷納機制」（Token Sink）： 搭建代幣閉環用途，令原生代幣成為主要抵押品或收益增強工具，將投機持幣者轉化為長期資產負債表上的持有人。
庫房續航：以原生代幣質押借入 USDC 毋須拋售持幣
DAO 庫房及 Web3 基金會長期以來面對的難題，是在熊市籌措營運資金時，往往要拋售原生代幣，對二級市場價格造成壓力。
借助雙邊機構信貸平台及經精選的鏈上貨幣市場，Alpha Growth 設計出「非攤薄式」信貸安排。透過保守的貸款成數（LTV）、自動清算緩衝，以及由 Credora 等第三方進行風險評估，協議可以以庫房持有的原生代幣作抵押，直接借入 USDC 作營運資金。此結構既保留原生代幣上升空間，又避免現貨拋售稀釋，同時將營運「跑道」延長約 18 至 36 個月。
Tear Sheet、盡職調查清單與 5–10 萬美元策略天使投資
除了顧問及風險架構服務外，Alpha Growth 亦設有自營投資部，每年向早期基建型協議投放約 4 至 6 筆策略性天使資金，每筆介乎 50,000 至 100,000 美元。
在實際投資或將項目引薦給其逾 50 間機構 LP 網絡之前，Alpha Growth 要求協議拋棄含糊的 Pitch Deck 及意向書（LOI），改以真正面向機構的「Tear Sheet」呈現關鍵指標，當中包括：
- 有機收益來源： 清晰列明不依賴「印代幣」的收入機制。
- 託管及合規： 能與機構級合資格託管方（如 Fireblocks、Anchorage）無縫對接。
- 智能合約來源： 已完成正式審計、設有長期漏洞賞金計劃，並配備結構性保險保障。
- Term Sheet 準備度： 清楚列明回扣結構、最低鎖倉期及治理代幣分配參數。
> 「機構資本唔會追逐純粹投機式 APR，佢哋評估的是流動性深度、審計可信度，以及結構性風險，」Bryan 補充。 > 「無論係為某條替代 L1 引入逾 2,000 萬美元外來資產，抑或為新興 DAO 搭建鏈上信貸平台， > 增長指標應該係留存資本，而唔係短暫放大嘅交易量。」
想了解更多 Token Sink 架構及流動性工程設計，可觀看 Bryan Colligan 於 Alpha Growth Youtube 的講解。
關於 Alpha Growth
Alpha Growth 是領先的 Web3 增長顧問及 DeFi 風險策展機構，專注流動性工程、鏈上及鏈下信貸工具設計，以及機構級生態拓展。Alpha Growth 為多個主流公鏈設計可持續的 Token Sink、策劃結構化金庫，並為包括 Cardano PRIME 在內的生態提供顧問服務，協助其穩步擴大可持續的總鎖倉量（TVL）。更多資訊可瀏覽 https://alphagrowth.io。
聯絡方式
Head of Growth
Oleksii Sorokin
Alpha Growth
[email protected]