nOPAL讓投資者可以接觸以實體信貸為基礎的收益來源，同時對沖巴西雷亞爾風險，並由專業團隊主動管理流動性。
阿聯酋杜拜，2026年8月27日 /美通社/ —— 全球交易量第二大的加密貨幣交易所 Bybit，進一步加強其機構級佈局，宣佈將nOPAL納入Bybit RWA Earn產品組合。 Bybit於6月推出RWA Earn後反應理想，是次再新增nOPAL——一款以巴西信用卡應收帳款為基礎的鏈上信貸產品。 nOPAL由BlackOpal Finance負責管理，並以金庫形式架設於開放金融平台 Plume之上。透過這一安排，Bybit用戶可參與由真實商業活動產生的收益來源， 產品同時設有貨幣風險對沖機制、主動管理流動性，以及機構承諾與投資級評級作後盾。
nOPAL：捕捉優質新興市場收益機會
nOPAL的收益來源，是巴西商戶將未來的信用卡應收帳款折讓賣予BlackOpal，換取即時現金。 待受監管的收單機構透過Visa及Mastercard網絡結算相關交易時，全部款項會直接支付予BlackOpal， 折讓部分則成為分派給投資者的收益。根據巴西央行規定，結算必須支付予應收帳款的登記持有人而非商戶， 令nOPAL的風險特徵有別於一般無抵押商戶信貸。
過去，類似巴西信用卡應收帳款這類本地貨幣信貸市場，對加密原生資本而言幾乎難以觸及，主要受制於兩大結構性因素： 外匯風險及結算時間差帶來的潛在流動性風險。上架Bybit RWA Earn後的nOPAL，針對上述兩點作出處理：
- BRL/USD敞口透過機構級不可交割遠期（NDF）對沖，令回報以美元計價及收取，不受匯率波動影響。
- 產品設有專用流動性配置，包括USCC流動性、nTBILL及現金等，以支援贖回需求，而不必受底層應收帳款結算周期所限制。
截至2026年8月，nOPAL過去30日滾動年化收益率約為12厘，鎖倉總值（TVL）超過7,000萬美元。 自2025年11月以來，nOPAL背後策略已購入逾7,000筆應收帳款，錄得零違約、零信貸損失。 申購及贖回均以USDC計價，最低投資額為500 USDC，且不收取申購或贖回費用。
nOPAL的設計旨在盡量將信貸風險隔離於投資者之外。還款來自經監管的收單機構，乃透過卡組織網絡結算， 而非由商戶直接付款，故產品不涉及終端消費者信貸風險。每筆應收帳款均以買斷方式持有， 並存放於破產隔離架構內。產品每日接受贖回申請，通常於1至5個工作天內完成結算。
nOPAL所依據的信用卡應收帳款，由BlackOpal開發及管理，並獲Cicada Partners給予投資級風險評級。 有關策略已獲超過3億美元機構資金承諾，預期於未來12個月內逐步部署，涵蓋Web3原生及傳統資產配置機構。
Bybit財富管理及金融產品主管李先生（Jerry Li）表示： 「Bybit RWA Earn自然增長的勢頭，反映用戶對鏈上整合實體資產機會的需求強勁， 亦標誌金融產品創新的新階段——Bybit平台正日益成為強大的分銷渠道。」
Plume行政總裁Chris Yin表示： 「歷來最具吸引力的收益來源，多數停留在機構渠道，並非因為理論上無法觸及，而是缺乏可將其廣泛分銷的基建。 nOPAL登陸Bybit，正好展示當基建到位時可以做到甚麼。透過合規及受監管的金庫架構，把差異化的機構信貸策略上鏈， 我們能在現有金庫產品之外，為Bybit社群打開更多收益來源。」
BlackOpal行政總裁Jason Dehni補充： 「BlackOpal的核心使命，是把具機構級標準的新興市場資產抵押融資，引進至環球資本市場。 巴西信用卡應收帳款屬短年期資產，透過環球卡組織網絡結算，同時在平台層面內建貨幣對沖及獨立驗證。 我們的往績已作最好證明。是次與Plume及Bybit合作，令這個資產類別首次得以呈現在數以百萬計投資者面前， 亦是我們實現鏈上開放金融承諾的重要一步。」
Bybit RWA Earn為合資格Bybit用戶提供接觸機構級金融策略的平台， 透過將實體資產（RWA）代幣化，引入多元化收益方案，協助在波動市況中尋找具風險回報吸引力的機會。
nOPAL現已於Bybit 正式向合資格投資者開放，歸類於RWA Earn產品組別， 與兩隻代幣化機構債券基金並列，包括PIMCO動態收益機會基金， 及招銀國際投資級債券基金。 為慶祝nOPAL上架，合資格參與者可在其基礎收益之上，獲得額外推廣年化利率（APR）獎勵。
活動受條款及細則約束。關於受限制地區、合資格準則、產品詳情及收益機制等資訊，請參閱： Bybit RWA Earn introduces nOPAL with a limited-time 5% APR launch boost
風險聲明：RWA Earn並不保本，投資涉及虧損風險。所示APR乃基於歷史NAV表現，並不保證，且或隨時間變動， 實際回報或與之有明顯差異。產品供應情況視乎司法管轄區及用戶合資格情況而定。
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