平台結合自我託管與 24 小時交易 保留與傳統美股相同投票、股息等股東權益
平台設計配合美證交會「創新豁免」條件，供上市公司使用
紐約訊，2026 年 11 月 9 日 /美通社/ —— Formation Securities LLC 今日向美國證券及交易委員會（SEC）提交通知，表示計劃在公有、無需許可的區塊鏈 Solana 上營運一個代幣化證券平台（Tokenized Securities Venue，TSV）。
Formation Securities 採用 Orca 授權的交易技術，並計劃在SEC「創新豁免」框架下運作。相關有條件豁免，允許合資格代幣化股票在獲批平台上，透過需許可的自動做市商（AMM）流動性池進行二級市場交易。合資格代幣化股票必須賦予持有人與傳統股份相同的權利和待遇，包括表決權及股息權。公開通知載於https://formationsecurities.com/notice/。
平台預計會於 2027 年初啟動交易，首批代幣化股份料包括 Exodus Movement, Inc.（NYSE：EXOD）、Forward Industries, Inc.（NASDAQ：FWDI）及 Galaxy Digital Inc.（NASDAQ：GLXY）。Superstate 與 Securitize 預期會於平台上提供代幣化股份。已完成身份核實的投資者，預期可透過 Formation Securities 平台及多個分銷渠道接入，包括 Alpaca、Passage by CoinList、託管機構 Anchorage Digital Bank, N.A.、BitGo Bank & Trust, National Association 及 Fireblocks、Jito 的交易介面 JTX，以及鏈上錢包服務商 Solflare 和 Squads。
> 「代幣化股票要成功，前提是上市公司願意看到其價值，我們打算與發行人一同建立這個市場。」Formation Securities 總裁 Christopher Montagano 表示：「Formation Securities 的設計，是希望為發行人及投資者提供一個全新的透明市場，不但可延長交易時段至傳統市場合閉以外，亦能在鏈上更快完成交收，同時保留投資者在傳統金融體系中享有的關鍵股東權益。」
Formation Securities 這個平台，旨在協助發行人、代幣化服務商及交易者，把 Solana 鏈上交易的優勢變現。發行人可獲得一個 24 小時運作、面向全球的高效證券市場，同時由原有的過戶代理繼續維持正式股東名冊。每一宗成交會即時記錄於公有、無需許可的分布式帳本上，讓發行人可即時洞悉自家股票的交易狀況。公司得以維持與股東的直接關係，而代幣化股票持有人亦會享有與其他股東一樣的表決及分紅權。
經核實資格的投資者，將以數碼錢包持有代幣化股份，並可 24 小時以穩定幣及其他合資格資產進行交易。每一宗交易會在鏈上「原子結算」，即成交與交收同時完成，有助降低結算風險，並即時釋放資金。預期代幣化股份持有人亦可在獲批的鏈上應用中使用其股份。平台只向已核實身份的參與者開放。平台運作將受 SEC「創新豁免」條件約束，包括上市證券及交易量上限，以及強制性資訊披露和客戶盡職審查要求等。
> 「代幣化證券平台應該可以專注於執行及流動性。」Securitize 行政總裁 Carlos Domingo 表示：「我們的 Convertible Entitlement Tokens，為這些平台提供值得交易的資產。每一枚代幣都有我們持牌經紀自營商託管的一股實體股票作支持，承載與該股票相同權利，並只發行予經核實的投資者。這正是代幣化股票應該達到的標準，而我們很高興能將這套模式帶到 Formation Securities 在 Solana 的平台首發上，Securitize Stocks 亦是原生部署於該鏈。」
> 「自從創立 Superstate 以來，我們一直在為這一刻作準備。」Superstate 聯合創辦人兼行政總裁 Robert Leshner 表示：「多得 SEC 的『創新豁免』，我們合作的公司，其股份現可在 Formation Securities 平台上，於鏈上 24 小時交易。對公開市場而言，這是一大步，我們非常興奮能參與其中。」
建基於 Project Open
Formation Securities 的設計，建基於Project Open 的構想。該計劃由 Orca、Superstate 及 Solana Policy Institute 等組成的聯盟，於 2025 年 4 月向 SEC 加密資產專責小組提交，提出在公有、無需許可區塊鏈上發行及交易股份的具體方案。其後，Project Open 聯盟與 SEC 職員合作，研究相關交易運作模式，為 SEC 於 2026 年 9 月公布「創新豁免」鋪路。
為何選擇 Solana
Formation Securities 選擇 Solana，主要看重其可靠性、高速度、低成本，以及在代幣化資產交易方面的既有紀錄。Solana 上現時承載超過 50 億美元的代幣化實體資產。[1] Solana 上的交易在數秒內即可完成結算，成本只及幾分之一美仙，有助提高高頻及小額交易的可行性。Solana 的代幣基礎設施，亦支援訪問權限及轉帳限制，可控制哪些錢包有權持有或轉移代幣化證券。
Formation Securities 啟動時，將與以下服務供應商合作：Predicate、Sec3、Solidus Labs 及 TRM Labs。
關於 Formation Securities LLC
Formation Securities LLC 計劃在 SEC「創新豁免」框架下，利用自 Orca 授權的交易技術，在 Solana 上營運代幣化證券平台 TSV。公司由總裁 Christopher Montagano 領導。詳情請瀏覽 https://formationsecurities.com/。
關於 Orca
Orca 在公有區塊鏈上打造一整套金融產品（包括交易、信貸及收益倉等），旨在釋放代幣化金融的潛力。Orca 於 2021 年初在 Solana 推出其 AMM 技術。截至 2026 年 10 月 31 日，用戶透過其 AMM 軟件的累計交易額已超過 5,500 億美元。該軟件已通過 Certora 的形式化驗證，並接受來自四家獨立安全公司、共 11 次審計。詳情請瀏覽 https://orca.so/。
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