美國紐約，NY，2026 年 3 月 25 日，Chainwire
Kairos Labs, Inc. 今日發佈其技術白皮書，詳細說明一個為以太坊虛擬機（EVM）打造的免許可、非託管利率掉期協議設計。公司同時宣佈完成 240 萬美元種子輪融資，由 6th Man Ventures 領投，Lattice、Advancit Capital 及 Compa Capital 參與。本輪融資緊接著其成功的測試版計劃，該測試版已產生超過 3 億美元名義本金的掉期交易量，團隊亦已從 Alliance Accelerator 畢業。完整協議預計將於未來數週內在以太坊主網及 Base 上線。
利率掉期是傳統金融中交易最活躍的衍生品，名義市場規模超過 500 兆美元。它們扮演基石角色：讓放貸人可透過對沖浮動利率曝險，向用戶提供固定利率。若沒有這一對沖層，因利率風險存在，長年期固定利率放貸及固定收益產品幾乎不可能成立。儘管 DeFi 未償還貸餘額已突破 400 億美元，如今卻仍欠缺對應的基礎設施。
「幾乎所有 DeFi 借貸目前仍採用浮動利率，」Kairos Labs 聯合創辦人兼 CEO Thomas Harrison 表示。「這對短期槓桿還算可行，但在房地產、企業融資或結構性信貸等場景就行不通。Kairos 是讓鏈上固定利率成為可能的對沖層。」
問題所在
DeFi 借貸已顯著成熟。Aave、Morpho 等協議合計鎖定數百億美元存款，機構採用亦持續加速。但信貸基礎設施依然不完整：幾乎所有 DeFi 借款都承擔可劇烈波動的浮動利率，會隨利用率與市場情況大幅變動。借款人難以圍繞不可預測的利息支出作規劃，放貸人則在欠缺利率風險管理工具下，無法鎖定期限配置資本。
「多年來 DeFi 一直卡在雞生蛋、蛋生雞的困局中，限制了針對企業的真實借貸用例——沒有對沖工具，放貸人不願提供固定利率，而沒有借貸需求，掉期市場也無法發展。我們一直在尋找能讓這種需求出現，並讓真實企業能使用 DeFi 產品借款的方案。」6th Man Ventures 管理合夥人 Serge Kassardjian 表示。如今情況終於開始改變。Morpho 等協議正推動大規模固定利率借貸，Kairos 則提供讓其運作的對沖基礎設施。我們已等待這一刻許久。
Kairos 機制概覽
Kairos 允許任何人透過指定一組不可變參數，創建一個利率掉期市場：標的利率、掉期期限、抵押代幣、風險控制及定價預言機。在每個市場中，買方會在固定期限內鎖定固定利率或浮動利率（視市場類型而定），而流動性池則站在交易的相對一側。到期時，買方利率與流動性池利率之間的差額，將從對手方的抵押品中結算。
市場以配對方式創建：一個出售固定利率掉期，另一個出售浮動利率掉期。這種區隔讓流動性提供者（LP）可依其方向性觀點及風險承受度分配資金。由於市場創建是免許可的，LP 與策展人可在定價精準度上展開競爭。擁有較佳校準模型的市場將吸引更多交易量並產生更多手續費，形成一種自然選擇動態，隨時間推動定價改善。
流動性可由 LP 直接提供，或透過由策展人管理的保險庫提供，後者會代表存款人選擇市場並設定風險參數。於啟動時，保險庫轉接器會整合 Morpho Vault V2 及 ERC-4626 標準，並採用模組化轉接層以支援更多保險庫架構。市場可圍繞任何收益或利率（鏈上或鏈下）構建，使掉期能精準匹配標的頭寸的期限及名義規模。
對 DeFi 固定收益的意義
超越對沖功能之外，鏈上利率掉期解鎖更大機會：在 DeFi 中發展固定收益產品。債券、結構性信貸及具可預測現金流的收益產品，是傳統金融中規模最大的資產類別，但在 DeFi 中卻幾乎缺位。
「Kairos 正在解決 DeFi 中其中一個最重要且尚未被解決的問題——沒有利率掉期，就沒有真正的信貸市場。這就是解鎖其他一切的那一層。」Alliance 聯合創辦人 Imran Kahn 表示。可預測收益仰賴可預測利率，而可預測利率又依賴在固定與浮動利率曝險之間進行交換的能力。
「僅以 ETH 質押一項，就能產生每年數十億美元收益，而這些質押利率幾乎全是浮動的，」Kairos Labs 聯合創辦人兼 CTO Vince DePalma 表示。「管理八、九位數資金庫的大型 DAO 與機構質押者，都需要利率確定性。Kairos 讓他們可以在特定期間鎖定固定的質押收益——這在傳統固定收益中稀鬆平常，但在鏈上從未成真。該協議支援任何利率，無論是放貸人或借款人，因此在 Morpho 上提供固定利率借貸、結構性收益產品，以及全新的固定收益工具，都成為可能。」
完整 Kairos 白皮書 現已公開。
關於 Kairos Labs
Kairos Labs Inc. 為 Alliance 支持的公司（ALL15），專注打造 DeFi 的免許可利率掉期基礎設施。創辦團隊在加密金融產品的頂尖層級具備豐富的構建與擴展經驗。
CEO Thomas Harrison 是一位連續創業者，其前一家公司被 Winklevoss 創立的加密貨幣交易所 Gemini 收購。在 Gemini 期間，Harrison 主導開發與推出 Gemini 信用卡，將該計劃從零擴展至數億美元貸款規模。CTO Vince DePalma 則曾領導高盛（Goldman Sachs）及 Gemini 的工程團隊。
「我們花了多年時間在加密領域打造借貸產品，卻不斷遇到同一個限制，」Harrison 表示。「沒有利率掉期，你就無法在一定期限內提供固定利率；沒有固定利率，你就無法服務那些在傳統市場中驅動絕大部分信貸需求的借款人與機構。這正是我們要填補的缺口。」
協議預計在未來數週於以太坊主網與 Base 上線，後續將擴展至更多公鏈。
網站： kairosswap.com
X： @kairosswap
聯絡方式
CTO
Vince DePalma
Kairos Labs, Inc.
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