英國倫敦，2026 年 8 月 27 日，Chainwire
任何交易者現可在 Hyperliquid 購買較低手續費等級；任何 HYPE 質押者則可把自己的折扣「賣出」賺取額外收益。Valantis 與 Pendle 正式推出首個 Hyperliquid 交易費折扣的公開市場。過去，這類折扣只能透過直接質押 HYPE，或透過場外私下協議取得。
Valantis 是圍繞 Hyperliquid 上 stHYPE 打造的流動質押及交易平台，現已與 Pendle 完成整合，讓交易者毋須購入實際 HYPE 代幣，亦可直接買入 Hyperliquid 交易手續費折扣。這是首次把授予折扣的代幣與折扣本身徹底拆分，並為折扣建立獨立市場定價機制。
Hyperliquid 手續費折扣運作模式
Hyperliquid 是目前鏈上最大的永續合約交易所，所有交易都需支付手續費。平台容許交易者透過質押原生代幣 HYPE，換取較低手續費；質押愈多，折扣愈高——由 10 枚 HYPE（約 800 美元）可享 5% 折扣，到 500,000 枚 HYPE（約 4,000 萬美元）可享 40% 折扣不等。
根據 Valantis 研究，目前 Hyperliquid 前 20,000 名交易者每年合共節省約 4,000 萬美元手續費，約等同流通中約 5% HYPE 被鎖定作質押以換取折扣。Valantis 估算，若折扣更易被取得，交易者每年額外可多節省約 1 億至 3 億美元。
不過，質押折扣被嚴重低估及未有充分利用：不少高頻及槓桿交易者更重視把資本保留作保證金，而非鎖定資金去換取手續費減免。在 Hyperliquid 前 20,000 名交易者之中，約有一半完全沒有質押，他們卻貢獻了約 70% 的平台總手續費。
今年較早前推出的 Valantis Prime，容許 stHYPE 持有人在享有與原生 HYPE 質押相同級別折扣的同時，仍可把 stHYPE 作為保證金，用於 Hyperlend、Morpho 等借貸及槓桿平台。這實質上釋放了 USDC 保證金，亦縮窄了過往阻礙大量 Hyperliquid 交易者參與質押的資本效率落差。
HYPE 手續費折扣市場
在今次公開市場出現之前，場外已自然形成一個私下協議市場：大型做市商及協議會透過雙邊協議尋找 HYPE 來源，提升自身折扣級別。Hyperion DeFi 作為一家在納斯達克上市、持有 HYPE 作庫房資產的公司，就曾公開 向大型交易錢包注入 HYPE，並以交易者節省的手續費收入作回報。
stHYPE 結合 Pendle，則把同一模式變成一個開放、無需許可的市場：Valantis Prime 智能合約把 Hyperliquid 的質押折扣延伸至 stHYPE，Pendle 則把這些折扣從 stHYPE 中「拆出」成獨立權益。結果是：任何交易者都可購買交易費折扣，而任何 HYPE 持有人也可出售自己擁有的折扣權益。
stHYPE 的 YT（Yield Token，收益權代幣）現已成為 Hyperliquid 手續費折扣的市場價格載體。是次市場於 2026 年 8 月 27 日正式開啟，將於 2027 年 1 月 28 日到期，並預計於到期前推出後續新一期市場。
交易者可於 Pendle 購買 stHYPE YT，並於 prime.valantis.xyz 開啟交易手續費折扣。
> 「Hyperliquid 正在代幣效用領域走在最前。平台上每年大約有 4,000 萬美元的手續費節省空間一直被鎖死，直到今天，這些折扣都不能被買賣、更談不上有市場定價，」Valantis Labs 聯合創辦人兼行政總裁 Deven Matthews 表示，「現在，需要較低費率的交易者可以『短期租用』折扣；而暫時用不著折扣的持有人，則可以把折扣賣出，賺取更高回報。這正是市場存在的意義，我們相信，這只是眾多代幣效用被市場化定價的第一步。」
關於 Valantis
Valantis 是建基於 Hyperliquid 的流動質押及交易生態系統，核心資產為該網絡首個流動質押代幣 stHYPE。持有人可一邊獲取質押獎勵，一邊在 DeFi 生態中靈活運用代幣，同時解鎖 Hyperliquid 上多項與質押掛鈎的效用，包括交易手續費折扣及 HIP-3 市場部署。
Valantis Prime 則是把這些折扣帶給 stHYPE 持有者的交易層解決方案，讓用戶在保留資金於 Hyperliquid 原生交易所內的同時，享有質押所帶來的手續費優惠。
官方網站：https://www.valantis.xyz/
X：https://x.com/ValantisLabs
關於 Pendle
Pendle 是目前領先的收益代幣化及收益交易協議。Pendle 會把產生收益的資產拆分為本金代幣及收益代幣，從而建立固定利率、市場化收益預期、以及如今代幣效用等多元市場，涵蓋 Ethereum、Arbitrum、HyperEVM 等多條主流鏈。
官方網站：https://www.pendle.finance/
X：https://x.com/pendle_fi
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行政總裁
Deven Matthews
Valantis Labs
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