塞席爾維多利亞，2026 年 10 月 28 日 — 全球最大「通用交易所（Universal Exchange, UEX）」 Bitget 宣布，與 Reality 及 Keyring 共同發布研究報告，深入探討代幣化股票如何支撐超越傳統股票投資的多元交易策略。報告聚焦代幣化股票、股票永續合約與去中心化借貸三者的互動，並透過歷史模擬，檢視各類策略的潛在報酬、融資成本與整體風險。
研究指出，代幣化股票的角色將不再侷限於單純追蹤股價敞口，而是進一步延伸至借貸、抵押品管理與系統化投資策略。模型運用 Reality 推出的 rTokens，將代幣化股票部位，與相對應股票永續合約的空頭部位進行搭配；在資金費率為正的情況下，該組合有機會賺取資金費，同時盡量降低對標的股價波動的淨敞口。Keyring 則負責架構相關借貸市場，IPOR Fusion 提供鏈上保管庫基礎設施，1Token 則負責投組監控與風險管理。
根據回測結果，模擬區間涵蓋 2025 年 12 月 15 日至 2026 年 10 月 19 日。於樣本內期間，採用規則式方法編製的指數，折年後淨報酬約為 7%；樣本外期間折年淨報酬約為 4%。研究同時發現，毛資金費溢價約落在 11%–14% 區間，但在考量融資成本、交易執行費用與流動性限制後，最終淨績效會明顯收斂。結論凸顯，在去中心化市場布局股票基差策略時，對各類成本進行精細管理至關重要。
Bitget 執行長 Gracy Chen 表示：「代幣化股票開啟了超越傳統買賣股票的新局面。投資人現在可以把它們當作抵押品，搭配衍生性商品與整合式策略，而不必再分散到多個金融平台操作。本次研究呈現各個模組如何在鏈上串接，同時提醒市場參與者，執行成本、流動性與風險管理的關鍵性。這也是 Bitget 通用交易所持續打造的核心之一。」
報告亦就去中心化市場上執行此類策略的風險提出分析，包括：資金費率轉負、抵押品估值落差、被強制平倉風險，以及清算與結算延遲等。研究強調，可靠的定價機制、充足的市場深度，以及協調一致的保證金與風險管理架構，是讓這類策略在 DeFi 生態中具備可行性的前提。
Keyring 創辦人 Alex McFarlane 表示：「把股票基差交易全面帶上鏈，等於把過去主要由資產管理機構操作的策略，變成更透明、可程式化，且開放給更廣泛投資人的工具。更重要的是，這個指數也成為基準與積木，讓投資銀行、基金經理人與 CTA 可以在此基礎上發展自有策略。Bitget 致力推動 rToken 在 DeFi 生態的應用，是朝這個方向邁出的關鍵一步。」
該研究是 Bitget 擴大代幣化資產於其通用交易所生態內應用策略的一環。未來，部分參考本研究成果設計的產品，預計將透過 Bitget Earn 上線，惟仍需通過產品審查、符合法規要求，並視用戶資格與市場供給情況而定。所有績效數據皆來自歷史模擬，不代表實際已實現報酬，亦不保證未來表現。
完整報告請參閱：點此下載。
關於 Bitget
Bitget 是全球規模最大的通用交易所（Universal Exchange, UEX），服務用戶逾 1.25 億人，提供超過 200 萬種加密代幣、500+ 檔代幣化股票、ETF、商品、外匯及黃金等貴金屬產品。Bitget 生態系致力於透過 AI 交易助手協助用戶更聰明地下單與執行策略。平台同時藉由與 MotoGP™ 等策略合作推動加密貨幣普及。
在全球公益布局上，Bitget 與 UNICEF 攜手合作，目標於 2027 年前為 110 萬人提供區塊鏈教育。Bitget 目前在代幣化傳統金融（TradFi）市場居於領先地位，於全球 150 個地區提供具競爭力的低手續費與深度流動性。
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媒體聯絡信箱：[email protected]
風險提示：數位資產價格高度波動，可能出現劇烈漲跌。投資人應僅投入可承受損失之資金，任何投資價值均可能出現變動，且不保證達成財務目標或收回本金。投資前務必尋求獨立財務意見，並審慎評估自身財務狀況與風險承受度。過去績效不代表未來結果，Bitget 對任何潛在損失概不負責。本文內容不構成任何投資建議，更多資訊請參閱使用條款。
關於 Reality
Reality 是一個面向全球市場、受監管的真實世界資產（RWA）發行平台，同時也是 Bitget 生態的一部分。Reality 與多家持牌券商合作，涵蓋包括 Nasdaq 與紐約證交所（NYSE）在內的主要市場，由其代為購買並託管標的資產，再將相應權益發行到鏈上，藉此串聯傳統資本市場與鏈上基礎設施，為全球用戶提供機構級別的 RWA 進入管道。
關於 Keyring
Keyring 是鏈上市場的「信任層」。
- Keyring Connect 在保護個資前提下，驗證參與者資格。
- Keyring Structuring 架構以代幣化資產與指數策略為基礎的許可型信用市場。
- Keyring Unwind 協助投資人於大規模代幣化資產部位中開立與平倉槓桿頭寸，並透過智慧合約協調贖回與債務償還流程。
重要聲明
Keyring.Network (Cayman) Limited（下稱「Keyring」）以「許可制存取閘道」形式，連結至多種去中心化協議與其他去中心化金融（DeFi）應用。Keyring 提供零知識驗證服務，使通過驗證的用戶得以在維持隱私的情況下與智慧合約互動。
Keyring 並非：
- 金融中介、證券經紀商或投資顧問；
- 用戶資金或數位資產的託管機構；
- 用戶與 DeFi 協議間任何交易的相對人；或
- 協議表現或投資結果的保證人。
透過 Keyring 與 DeFi 協議互動具有重大風險，包括但不限於智慧合約被攻擊、市場劇烈波動，以及數位資產可能全部歸零等。參與者係直接與相關協議互動，並對所有結果自行承擔全責。若當地法令或制裁禁止使用，存取服務亦可能受限。全球用戶均須自行確認遵守其所屬法域之一切適用法規。使用 Keyring 服務即表示參與者理解並接受上述風險，承諾自行負責所有行為，並同意在法律許可的最大範圍內，Keyring 責任將受到限制。
關於 1Token 的 1ndex
1Token 是專為數位資產投資機構提供技術解決方案的全球供應商，業務橫跨亞太、歐洲與北美，目前為超過 100 家機構客戶提供服務，管理資產總額逾 200 億美元，並取得 SOC 2 Type I 與 Type II 認證。其獲獎的 Crypto Asset Management（CAM）系統透過 API 連接 CeFi 與 DeFi 場所，將投資組合管理、交易、風險控制、基金營運與報表整合於同一平台。
該平台為前台團隊提供即時部位、敞口與績效分析；為中台提供投組營運、風險監控、影子淨值（shadow NAV）與投資人活動追蹤；為後台提供交易對帳、估值與損益報表等功能。
1ndex 則作為 1Token 的研究與數據平台，專注追蹤、分析與評估各類數位資產投資策略，補足上述基礎設施。
1ndex: https://1ndex.1token.tech/
1Token: https://1token.tech/
關於 IPOR Fusion
IPOR Fusion 由位於瑞士楚格的 IPOR Labs AG 研發，是專為機構級鏈上收益策略設計的鏈上保管庫基礎設施。其模組化架構具備可預期的風險控管、按客戶隔離的保管庫、內建合規機制，以及透過稱為 Fuses 的可組合模組提供高度彈性的策略配置，並與多個領先鏈上協議整合。
