隨著 比特幣創下新高，在特朗普政府上台期間掀起的加密市場熱潮中，我們來觀察這項數位資產的運作方式。比特幣的價格運動有其獨特節奏，透過不同階段可被解碼。這正是加密市場分析師所謂的 比特幣市場循環。
什麼是比特幣市場循環？
這個循環不僅是價格起伏的雜音，更是技術里程碑、市場情緒與經濟力量的綜合展現。比特幣市場循環的核心在於減半事件，每四年就會自動降低礦工的區塊獎勵。最近一次減半發生於2024年4月19日，區塊獎勵由6.25枚減至3.125枚比特幣。下一次預定於2028年4月。
市場對這些周期性事件的反應可謂劇烈。例如2025年1月20日，比特幣在特朗普就任第47任美國總統時創下空前新高 $110,000。這個里程碑展現了政治事件與市場循環在加密領域所能激盪出的強大動能。
比特幣市場循環的四個階段
比特幣市場循環就如同一場四幕劇，每個階段都帶來不同的特徵與機會。
- 在「累積期」，金融劇的第一幕，具有前瞻性的投資者在價格處於低檔時默默建立倉位。這個階段以看跌情緒及低交易量為主，為具有長遠眼光者提供理想進場點。
- 「成長期」幕啟，價格穩步回升至前高。這時常與減半事件同時發生，供給減少、需求增加產生劇烈效應。買家為預期未來價格上漲而積極吸納，交易所比特幣存量通常會下降。
- 「泡沫期」是第三幕高潮，價格以指數級動能衝破前高，交易劇烈波動，賣家獲利、買家樂觀形成劇烈拉鋸。此階段市場心理極度貪婪，為最後一幕鋪路。
- 「崩盤期」作為戲劇性的結尾，市場會大幅修正，通常自頂點下跌幅度高達約 80%。最近一次例子是2021年11月從$69,000暴跌至2022年11月的$15,476，顯示修正幅度的驚人程度。
連動傳統市場與政治行情
比特幣與傳統市場，特別是S&P 500的關聯日益顯著。2024年相關係數均值為0.51，意即比特幣每漲跌10%，S&P 500約有5.1%的聯動。不過，這種關係會隨不同市場階段而起伏。
展望未來，特朗普政府回歸已經明顯影響加密市場，TRUMP與MELANIA迷因幣的推出更帶來額外波動。市場分析指出，OFFICIAL TRUMP到2025年底可能達$98.05，市值約達190億美元。迷因幣熱潮也推動比特幣於2025年1月20日特朗普就職日創下歷史新高$110,000。
主流接受的新篇章
比特幣成為主流的速度大幅加快，主流交易所如幣安的交易量從2018年1月的$110億暴增至2024年3月的一兆美元。機構投資創新高，上市企業持幣量超過總量的1.5%；重要持有者有微策略持有439,000顆比特幣，特斯拉則仍保有大額持倉。
此資產類別在2024年初獲比特幣及以太坊現貨ETF批准而更加主流，吸引了各路資金投入。漲勢驚人，美國證交會(SEC)也陸續開放Solana、萊特幣及XRP等其他ETF。雖全球監管仍在演進，但如薩爾瓦多2021年將比特幣列為法定貨幣等先行舉措，展示潛在的更廣泛政府與機構接受度。隨著採用趨勢延伸和監管趨於明朗，比特幣市場循環也可能演化，為投資人帶來新機遇與挑戰。