以太幣 (ETH) 近期相對 比特幣 (BTC) 走強，技術面突破一條自 6 月以來壓制行情的關鍵壓力線，促使 Tom Lee 將這波行情視為更大範圍加密貨幣復甦的前兆。
重點整理：
- ETH/BTC 比率升至 0.02858，突破自 6 月以來的技術壓力區。
- Lee 將此歸因於穩定幣規模成長、資產代幣化、以太坊生態擴張與監管進展。
- 該比率三個月來仍屬下跌格局，加上近期基金持續淨流出，復甦行情尚未塵埃落定。
ETH/BTC 比率技術性突破
依據 BeInCrypto 報導，以太幣兌比特幣本週一度升至 0.02858 BTC，成功突破自 6 月以來壓抑該交易對的技術壓力區，為市場帶來新的風向訊號。
長期關注 ETH/BTC 比率的 Bitmine 董事長 Tom Lee，一直以此作為市場風險偏好與資金輪動的指標。他指出，這次突破顯示經歷數月疲弱後，加密市場可能開始出現趨勢反轉的早期跡象。
Lee 將這波走勢與幾項結構性因素連結，包括穩定幣使用範圍擴大、傳統資產代幣化進程，以及圍繞以太坊所打造的新專案持續湧現。他並提到，油價回落，以及「CLARITY Act」監管立法的推進，可能在 2026 年下半年為市場提供額外支撐。
Lee 表示：「在 2026 年下半年，ETH/BTC 價格比率有相當理由走高，簡言之，『ETH 是貨幣』的敘事，有望重新獲得市場青睞。」
在這波行情中，Bitmine 仍持續執行大型以太幣加碼策略，不過 Lee 近日暗示，最激進的佈局階段可能已接近尾聲。他同時將先前一季的以太幣拋售行為形容為「例行性的季底持股調整（window dressing）」，而非基本面轉弱的訊號。
延伸閱讀：法國、西班牙讓 Polymarket 與 Kalshi 上 52 億美元押注世界盃，賭盤壓力鍋升溫
Tom Lee 的後市觀點
交易員普遍將 ETH/BTC 比率視為資金是否自比特幣流向波動更大的替代幣（altcoin）的風向球。若該比率持續走揚，往往有利替代幣行情啟動；但僅憑一次短暫「假突破」，尚難確認資金輪動已經成形。
現階段偏弱的數據仍不容忽視。即便本週反彈後，ETH/BTC 近三個月表現仍下跌約 7.72%；現貨以太幣基金在 6 月下旬前，已連續七週出現資金淨流出，之後才逐步出現改善跡象。
此外，Lee 的長線目標仍相當激進。以太幣在 2017 年牛市高點時，兌比特幣約觸及 0.15 BTC。若在目前比特幣價格水準下，以太幣要漲至 25 萬美元，意味著 ETH/BTC 比率將比當年歷史高點再拉高逾 25 倍。
未來數個月，市場將檢驗這次突破 6 月壓力區，究竟能否演變為一段具延續性的多頭趨勢，抑或只是另一波曇花一現的反彈。回顧過去幾輪循環，以太幣兌比特幣雖一再出現反彈，但尚未重拾早期加密牛市中所展現的相對強勢。