以太幣 (ETH) 本週衝破 2,000 美元關卡，巨鯨投資人投入數千萬美元持續加碼，Santiment 與 CryptoQuant 的鏈上數據顯示市場情緒正在轉向，而 Coinbase 溢價指數則是在 2026 年 1 月初以來首次轉為正值。
發生了什麼事：巨鯨瘋狂掃貨 ETH
更廣泛的加密貨幣市場延續週中反彈走勢，以太幣在兩天內大漲約 8%。截稿時，ETH 報價 2,054 美元。
區塊鏈分析公司 Lookonchain 追蹤 到多筆大型交易。在這波走勢中，巨鯨地址 0xAb59 砸下 1,457 萬美元，以每枚平均 2,079 美元的價格買入 7,008 枚 ETH；同時，另一個地址 0x166f 則在兩小時內，從 Binance 與 Deribit 提領 共計 20,000 枚、價值 3,825 萬美元的 ETH。
這次提領分成五筆轉帳進行，其中最大一筆是從幣安熱錢包轉出的 8,000 枚 ETH。Santiment 的數據顯示，在這波反彈後，大型加密貨幣的 30 日市值／實現市值（MVRV）比率出現明顯變化，顯示市場正在從一段時間的低估狀態中重新平衡。
以太幣的 MVRV 比率，用來比較市值與實現市值以衡量平均持幣者的獲利狀況，已從明顯低估區回升到輕微低估區，目前約為 -5.5%。
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為何重要：美國買盤回流
以太幣 Coinbase 溢價指數（衡量 ETH 在 Coinbase 與 Binance 間價格差異的指標）已經突破零軸轉為正值。整個 2026 年 1 月及 2 月初，該指數長期處於明顯負值，通常被視為美國投資人買盤偏弱的訊號。
目前轉正的讀數反映了來自美國買家的更強需求，其中也包含機構投資者。
「多數情況下，只要 ETH Coinbase 溢價轉為正值，後續往往會迎來一波上漲趨勢，」有分析師寫道。「我們已經來到關鍵轉折點。」
衍生品交易員同樣從這波走勢中受惠。OnchainLens 分享的數據顯示，交易員 Machi 以 25 倍槓桿做多 ETH 的部位已重新轉盈，目前浮盈超過 76 萬美元。另一邊，綽號 pension-usdt.eth 的巨鯨則了結了 ETH 與 比特幣 (BTC) 的多單，實現約 116 萬美元獲利，而與 Matrixport 有關聯的巨鯨也將原本 1,550 萬美元的虧損，翻成逾 200 萬美元的淨利。