以太坊 (ETH) 持有者，在價格連續第二週下跌之際，正悄悄將創紀錄數量的代幣轉入質押合約。
以太坊質押釋放長期投資人信心
由分析公司 CryptoQuant 追蹤的鏈上數據顯示，近期以太坊價格回調，正被視為逢低買進的機會，而非離場理由。
分析師 PelinayPA 指出，一系列指標正朝同一個方向傾斜。
自 2023 年開始攀升的質押數量指標，已在 2026 年初創下新高，目前全網已有近 3,910 萬枚 ETH 被鎖倉。
這一數字約佔總供給的 32%，使得越來越大一部分流通中的 ETH 無法被賣方動用，可供拋售的籌碼愈少，市場就愈趨緊俏。
MVRV 指標講述了相似的故事。PelinayPA 指出，儘管許多持有者目前處於獲利狀態，但該指標尚未升入過熱區間，而過去往往是在循環頂部才會出現。
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幣安存款數據強化「持續累積」論點
幣安 的存款活動，並未與質押熱潮同步上升。
交易所存款增加，通常暗示短期拋壓，因為交易者往往在獲利了結前，先把幣轉入交易所。PelinayPA 認為，近期這一波上升在長期層面影響有限，因為質押 ETH 的增長遠遠快於流入幣安的存款。
換句話說，短線玩家正佈局賣出，而長線持有者則持續把籌碼從市場上撤出並鎖定。
該分析師表示，這種分歧，往往先於中長期的供給收縮發生。
以太坊的實現市值（Realized Cap）同樣持續上升，顯示仍有新資本不斷流入市場。PelinayPA 將當前結構描述為「典型的多頭後期循環」，而非熊市階段，並認為只要幣安存款沒有突然飆升，未來的回調都更像是進場機會。截稿時，以太坊報價約 2,113 美元，日內上漲 2.26%。
即便處在艱難時期，這種累積型態依舊穩定。自 1 月以來，以太坊價格顯著走低，遠低於年初約 2,990 美元的開盤價，但流入累積錢包的資金卻在 5 月 20 日達到 248,400 ETH，創下自 1 月初以來單日最高紀錄。驗證節點需求同樣穩健，進場排隊中的 ETH 超過 349 萬枚，而申請退出的僅有數千枚。
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