富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton） 與 Bybit 推出新機構方案，允許合格機構投資人以約 6.86 億美元規模的代幣化基金份額，作為場外抵押品，換取 Tether (USDT) 或 USD Coin (USDC) 信用額度，同時保留原有基金收益。
重點概要
- 富蘭克林坦伯頓與 Bybit 把代幣化貨幣型基金份額，掛鉤至 Bybit 平台交易信用額度，但不把底層資產轉入交易所。
- 計畫僅開放給符合資格的機構客戶。
- 投資人可在基金持續配息、生息的同時，透過 ByCustody 取得 USDT 或 USDC 信用額度進行交易。
以 USDT、USDC 作為抵押信用額度
雙方於 9 月 28 日 宣布 合作，為合格機構提供新抵押模式：客戶可質押經富蘭克林坦伯頓 Benji Technology Platform 發行的代幣化基金份額，份額由 ByCustody 持有託管；Bybit 則在其交易系統內「鏡射」這些資產的抵押價值，進而提供 USDT 或 USDC 信用額度，而底層資產始終不進入交易所。
該合作對應的 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund 目前管理資產淨值約 6.86 億美元，被視為此計畫背後的監管合規、可產生收益的基礎資產，可支撐客戶在平台上的交易活動，讓客戶在動用信用額度的同時，仍能保留基金收益來源。
此架構讓投資人無需賣出基金部位即可取得交易流動性，同時把代幣化基金份額的託管，與在 Bybit 上的交易行為明確分離。Bybit 在自身平台內承認質押價值，讓這些代幣化份額雖然保存在外部託管機構，仍可用來支撐穩定幣信用額度；這種資產與交易分離的設計，是整個安排的核心。
美國證券交易委員會（SEC）已於 8 月 12 日向富蘭克林坦伯頓出具「不採取執法行動」（no-action letter），是在特定託管條件下給予的立場聲明，並非正式的委員會核准。
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Yoyee Wang 觀點
Bybit 全球實體資產與傳統金融（RWA & TradFi）負責人 Yoyee Wang 表示，隨著代幣化資產在交易基礎設施中的用途愈來愈廣，機構投資人正尋求更具彈性的抵押品選項。Wang 指出，這一合作「打開了受監管投資產品的新使用情境」，讓機構投資人無需先把底層資產轉進加密貨幣交易所，就能運用一款受監管且具收益的產品。
富蘭克林坦伯頓數位資產與創新部門主管 Sandy Kaul 則表示，此次合作把 Benji 平台延伸到另一個數位市場生態；同時，Bybit 與 Mantle 亦規畫為錢包用戶推出更多相關產品。
Bybit 的這項計畫延續了富蘭克林坦伯頓先前在代幣化抵押品領域的嘗試，包括與 OKX 及 渣打銀行（Standard Chartered） 的合作，以及 2026 年 2 月與 Binance 公布的計畫，皆圍繞一個核心模式：讓可產生收益的資產留在交易所以外，卻仍能支撐加密市場的槓桿與信用需求。
