以太幣 (ETH) 在 幣安（Binance） 的未平倉合約跌至 10 個月新低，30 日移動平均也降至自 2025 年 5 月以來最弱水準，顯示槓桿部位正廣泛退場，即便該代幣在數週猛烈拋售後，已重新站上 2,000 美元價位。
發生了什麼事：槓桿逐步流出
CryptoQuant 分析師 Arab Chain 發布 報告指出，以太幣合約在幣安的總未平倉合約約為 42.6 億美元，30 日移動平均約為 41.8 億美元，標準差約為 2.858 億美元。
這些數據得出約 0.29 的 Z 分數——屬於中性水準，意味著未平倉合約接近其歷史平均值，市場並未處於極端槓杆狀態。
更深層的訊號藏在趨勢之中。未平倉合約的 30 日移動平均已跌至自 2025 年 5 月以來最低，顯示交易者關閉部位的速度快於新部位開倉。與其說是單一清算事件，不如說是槓桿在過去數月中逐步流出——這種模式通常出現在長期高波動之後。
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為何重要：更乾淨的基礎
當投機性流動性自期貨市場撤出時，市場活動往往轉向現貨累積或較低風險策略。這可能壓抑短線動能，但通常讓市場結構更為健康。
ETH 目前在約 2,050 美元附近交易，此前一度跌破 2,000 美元。該代幣仍明顯低於 2025 年約 4,800 美元的高點，且位於 50 週與 100 週移動平均線之下，兩者在 2,800–3,000 美元區間形成上方壓力。先前在拋售中失守、位於約 2,450 美元的 200 週移動平均線，加速了下跌走勢。
在約 1,900 美元附近的反彈，顯示買方正捍衛當前區間的下緣。若能重新站上 200 週移動平均線，可能打開朝 2,800 美元壓力區間邁進的空間。
從歷史來看，這類衍生品重置通常發生在市場週期的轉換階段附近。若有新流動性進場、風險偏好回升，一個較不擁擠的期貨市場，可能為下一輪衍生品活動擴張提供更乾淨的基礎。