自 11 月以來，Binance 上的山寨幣交易量大幅下滑近 50%，從占整體交易活動的 59.2% 下降到截至 2 月 13 日約 33.6%， 隨著投資人於比特幣在 65,000 至 72,000 美元整理區間 期間， 將資金轉向 Bitcoin (BTC)，根據 CryptoQuant 的分析。
發生了什麼事：山寨幣成交量崩跌
比特幣在 Binance 上的交易量於 2 月 7 日重新取得 主導地位，占整體交易活動約 36.8%。此領先優勢自那之後持續維持。
相較之下，山寨幣約占總成交量的 35.3%，而 Ethereum (ETH) 則約占 27.8%。
若與 11 月數據相比，這一轉變格外明顯：當時山寨幣掌握了 Binance 59.2% 的交易量——如今這一占比幾乎被砍半。
這種模式並不新鮮。類似的資金輪動，在 2025 年 4 月、2024 年 8 月以及 2022 年底前一輪熊市末期的修正階段也曾出現， 當時資金同樣轉向比特幣。
剔除前 10 大資產後的加密貨幣總市值同樣走弱，在觸及 2025 年高位後，目前徘徊於 1,700–1,800 億美元之間。 最新一波回調伴隨拋售放量，更偏向「派發」而非「吸籌」。
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為何重要：防禦性配置升溫
山寨幣參與度持續下滑，反映整體加密市場正朝向更具防禦性的資金配置。 當不確定性升高時，比特幣在歷史上往往扮演該領域的主要流動性錨，吸收原本可能流向規模較小、風險更高資產的資金。
CryptoQuant 的分析指出，比特幣目前的整理區間吸引了巨鯨、長期持有者與機構參與者的大量活動， 這種動能通常代表策略性布局與累積，而非偏好對山寨幣的投機曝險。 除非整體市場流動性改善，或是比特幣主導率走弱， 否則即便山寨幣偶有短線反彈，其市場結構性壓力仍可能持續存在。
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