斯圖加特證券交易集團（Boerse Stuttgart Group），德國第二大證券交易所的營運方，於週五宣布將其加密貨幣部門與總部位於法蘭克福的交易公司 Tradias 合併。
此交易將在聯合管理下整合約 300 名員工，預計在 2026 年下半年完成，前提是獲得監管批准。
根據 Bloomberg 報導，財務條款並未被披露。
各自帶來什麼優勢
Boerse Stuttgart Digital 營運一間受監管的加密貨幣經紀商、BSDEX 交易所，以及一間在歐盟《加密資產市場規則》（MiCA）下持牌的託管機構。
其面向消費者的 App「BISON」在 2026 年 1 月突破一百萬名使用者。 機構客戶包括 Intesa Sanpaolo、DZ Bank 與 DekaBank。
Tradias 是 Bankhaus Scheich 的數位資產部門，後者是擁有超過 40 年證券交易經驗的法蘭克福證券交易所做市商。
Tradias 於 2024 年 10 月獲得自己的 BaFin 證券交易銀行執照，此前則是在母公司授權之下營運。
其客戶名單包括新型券商 Trade Republic、flatexDEGIRO，以及服務約 1,200 家德國銀行的 dwpbank。
合併後的實體將從法蘭克福與斯圖加特兩地總部，涵蓋經紀、交易、託管、質押以及代幣化資產等業務。
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為何重要
此次合併是在歐盟 MiCA 架構下進行。該規則自 2024 年 12 月 30 日起全面生效，為整個歐盟區塊的加密貨幣服務提供商建立了單一許可制度。
這種監管明朗化，加速了歐洲企業之間的整併競爭，各方都希望在全球大型玩家進場之前，搶先打造機構級基礎設施。
斯圖加特證券交易集團表示，其加密貨幣交易量在 2025 年成長了三倍，加密貨幣在 2024 年約占集團總營收的五分之一。
這些數字顯示，該交易所對數位資產的押注已帶來相當可觀的收入——足以支撐收購第二家公司以擴張業務。
尚未解決的問題
這筆交易仍需取得 BaFin 核准，並且取決於雙方所稱為「談判成功結束」的結果，也就是說，最終條款仍未塵埃落定。
將面向散戶的平臺與機構做市交易桌整合，帶有營運風險，特別是在託管流程與流動性管理方面。
兩家公司都未說明合併後實體的治理架構會是什麼樣貌，只提到「聯合管理」，這使得決策權分配與長期策略方向等問題仍然懸而未決。
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