比特幣 (BTC) 在中心化交易所的供給已連續一個月維持在約 5.6%， 這是自 2018 年以來的最低讀數，即使該資產交投價位約在 78,100 美元附近。
Santiment 數據揭示八年低檔
鏈上分析公司 Santiment 本週報告指出， 綁定至中心化平台錢包中的 BTC 佔比持平在約 5.6%， 這一水準上一次出現是在 2018 年。
交易所儲備下降通常意味著投資者將幣轉移到自我託管， 這種模式往往被解讀為短期拋壓減輕。
過去 10 天，以太幣 (ETH) 的走勢則相反， 其交易所供給自 4.2% 升至 4.6%， 根據 Santiment 與 CryptoQuant 的淨流量圖表， 這與 5 月 10 日約 24 萬枚 ETH 的流入高峰有關。
延伸閱讀： 幣安巨鯨移倉：225,558 枚 ETH 流入，13.2 億美元穩定幣流出
分析師評估持幣者信念訊號
Santiment 表示，這一 BTC 數據「是 2018 年以來交易所上 BTC 供給的最低占比」， 將此趨勢解讀為持幣者紀律的展現，而非被動轉往冷錢包的結果。 該公司同時指出，即便近期略有回升， 以太幣交易所供給水準仍接近自 2015 年 ETH 上市交易以來的最低區間。
分析師主張， 這種分歧反映了兩者不同的使用情境， 因為 ETH 流入往往與 DeFi、質押與二層網路活動相關， 而非單純出於賣出意圖。
比特幣交易所供給維持平穩， 期間 BTC 從 2 月約 61,000 美元低點反彈， 並經歷一波受美債殖利率壓力所帶動的回調， 這顯示持幣者並未在反彈過程中急於獲利了結。
但仍須注意其侷限。
由於過去兩年現貨比特幣 ETF 與鏈下託管吸收了越來越多供給， 交易所儲備已不再能完整反映市場全貌。
近幾週 BTC 價格表現
週六時，BTC 交投價位接近 78,100 美元， 過去七天下跌約 1.9%， 較 2025 年 10 月創下的 126,198 美元歷史高點低約 38%。
5 月稍早，該資產曾突破 82,800 美元， 其後在美債殖利率飆升、以及一週內現貨比特幣 ETF 約 10 億美元資金淨流出影響下， 又被壓回 80,000 美元之下。