Bitcoin (BTC) 在現貨 ETF 產品自高點累計流出逾 89 億美元後，已重新站回 7 萬美元關卡——這次創紀錄的回撤，讓平均 ETF 持有人較其約 7.9 萬美元的估算成本價低了約 1.1 萬美元。
發生了什麼事：ETF 創紀錄回撤
鏈上分析師 Darkfost 在最新的 CryptoQuant 報告中指出，近期現貨比特幣 ETF 出現大規模拋售。在這輪回調期間，當 BTC 多數時間在 7 萬美元下方交易時，這些基金合計流出金額超過 89 億美元。
市場上規模最大的 BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) 從高峰超過 80.6 萬枚 BTC 的持倉中，減少了逾 4.2 萬枚 BTC。贖回潮直接加大了拋售壓力：當 ETF 面臨贖回時，通常必須賣出比特幣以應付。
目前這波回撤已從約 89 億美元收斂至約 78 億美元，顯示資金流出動能正在放緩。不過，ETF 持有人的平均實現成本仍在約 7.9 萬美元——遠高於現價，意味著典型持倉仍然處於虧損狀態。
CryptoQuant 強調，7.9 萬美元這個數字應被視為近似值。ETF 申贖與內部部位調整可能被總流量數據掩蓋，而該指標無法捕捉基金內部的每一筆交易。
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為何重要：結構性脆弱
比特幣現價與 ETF 平均進場價之間的落差相當關鍵，因為這反映了透過監管工具進場的機構與散戶需求，整體仍處於不利位置。要出現更持久的復甦，恐怕有賴新的 ETF 資金流入，來吸收現有拋壓並打造更穩固的底部。
從技術面來看，BTC 已在 4 小時圖上重新站上 50 期均線，並開始測試位於 7 萬多美元中段的 100 期均線。2 月下旬曾多次遭到賣壓的 6.9 萬–7 萬美元區間，現正有望由壓力位轉為支撐區。
不過，比特幣仍位於 200 期均線下方。守住 6.9 萬美元至關重要；若失守，價格可能回落至 6.6 萬–6.7 萬美元的盤整區間，而若能穩定突破並站穩 7 萬美元，則有機會打開通往 7.3 萬–7.5 萬美元區域的大門。