比特幣 (BTC) 過去七天大約上漲 3.5%，同一時間 黃金 則自近期高於 5,400 美元的高點回調近 8%。這種背離，使市場關注到鏈上累積訊號、美國在 Coinbase 上的買盤溢價再現，以及自 2 月中以來每次反彈都被拒絕的關鍵 70,000 美元壓力位。
發生了什麼事：美國買盤需求回歸
用來衡量 Coinbase 與離岸交易所比特幣價差的 Coinbase Premium Index，在 3 月 2 日首次於 3 月轉為正值，讀數為 +0.00283。
在此之前，該指數自 1 月 15 日到 2 月 23 日幾乎連續近 40 天維持負值，反映美國投資人與機構在比特幣自 90,000 美元以上回調期間持續賣壓。溢價在 2 月 24、25、26 日轉為正值，隨後短暫回落，並在 3 月 2 日再度轉正——約一週內出現四個正溢價交易日。
當溢價首次在 2 月 24 日轉正時，比特幣隨即出現近 13% 的強勁反彈，多次測試 70,000 美元關卡，而該水位至今仍是強勁壓力。
日線相對強弱指標（RSI）上的多頭背離也增添了利多論點。1 月 25 日到 3 月 1 日期間，比特幣價格創出更低低點，但 14 日 RSI 卻形成較高低點——這種結構常見於趨勢反轉前夕，目前仍維持完整。
延伸閱讀： XRP Holds $1.35 As Traders Eye Fresh Breakout
為何重要：黃金轉弱，比特幣挺住
黃金近期一度突破 5,400 美元，但其後回調約 8%，短暫跌破具心理意義的 5,000 美元關卡，目前約在 5,170 美元附近交投，週線幾乎持平，報 -0.05%。
從宏觀環境來看，理論上應該更有利於黃金。受地緣政治緊張與供應憂慮影響，布蘭特原油價格突破 78 美元，推升通膨預期；美元指數（DXY）則升至 99.076，一般來說這對黃金與比特幣都是不利逆風。
然而，比特幣承受壓力的表現卻優於黃金。
從技術面觀察，70,000–70,100 美元區間與自 2 月 6 日低點起算的 0.618 費波納奇延伸位重合，並自 2 月中以來多次壓制反彈。若能日線收於 70,100 美元之上，將有機會打開朝向 72,200 美元（0.786 Fib），甚至 74,900 美元（1.0 延伸位）的上行空間。下方則以 67,200 美元為最近支撐，其下還有 65,400 美元以及更關鍵的結構支撐位 62,400 美元。
美國需求透過 Coinbase 溢價回升、持幣者累積加速、RSI 多頭背離結構仍在，加上比特幣相對黃金的優勢表現，種種因素都指向 70,000 美元是關鍵考驗。一旦向上突破，市場敘事可能從單純「抗跌」轉向「復甦反轉」from resilience to recovery。
下一步閱讀： Bitcoin, Ethereum Lead $1B Rebound In Crypto Products