專業投資人於今年第 1 季度將其 Bitcoin (BTC) 持有量削減約 52,500 枚，為美國 spot exchange-traded funds 開始交易以來最明顯的一次減持。
重點摘要：
- 專業投資人在第 1 季將比特幣持有量減少 17%，為現貨 ETF 上市以來最大降幅。
- 對沖基金與券商約佔拋售規模的 95%，銀行與政府則持續加碼。
- 資深分析師 Bob Loukas 現預期價格可能下探至 53,000 美元，之後才尋得本輪週期底部。
比特幣持有量在 Q1 下滑 17%
根據 CoinShares 依季度 13F 報告彙整的報告，專業機構的比特幣部位在第 1 季從 313,000 枚降至 261,000 枚。隨著價格走弱，相關持倉的總市值也下滑 35%，來到 178 億美元。其在美國所有現貨比特幣 ETF 資產中的占比，從 24.7% 降至 20.8%。
對沖基金與券商約佔整體減持的 95%，分別拋售 31,400 枚與 18,800 枚。Morgan Stanley 全面出清 8,300 枚的部位，分析師將此舉連結到該行 4 月自家基金的推出。做市與交易公司 Jane Street 也在資金流轉弱之際，再度減碼 10,800 枚。
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銀行在拋售潮中加碼比特幣
這波撤出並非一面倒。銀行的曝險規模反而翻倍成長：JPMorgan Chase 新增 約 3,000 枚、Wells Fargo 增持約 4,000 枚，Citigroup 則首度申報持倉。政府與私募股權機構同樣趁勢布局，阿布達比主權基金 Mubadala 讓其主權持有量再增約 1,100 枚。
CoinShares 分析師 Matt Kimmell 將這次走勢類比過往的下跌循環：戰術型交易者在疲弱階段拋售，而長期持有者則接手供給。作為最大專業族群的財務顧問，多半在這波下跌過程中維持持倉不動。各項數據顯示，這更像是一場持有人結構的輪替，而非整體機構資金的全面撤出。
Loukas 目標 53,000 美元比特幣
資深分析師 Bob Loukas 表示，比特幣已進入其四年週期的最終階段，但他警告，市場可能還需要再走一段下跌行情。他的示範投資組合在空窗三年半後，首次進場買入，在約 65,000 美元附近買進 10 枚比特幣。
他指出，53,000 美元是他考慮「全數回補」比特幣的關鍵價位，稱其為本輪週期的中點位置。他認為較早見底的機率約為 25%。
週五，比特幣約在 62,000 美元附近交投，自 5 月中以來已回落約 20%，距離去年 10 月高於 126,000 美元的高點則回吐約半數漲幅。這波回調同時伴隨著美國現貨 ETF 連創紀錄的資金淨流出，以及資金轉向 AI 概念股 的態勢。
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