數位資產基金上週錄得約 10 億美元的淨流入，扭轉了連續五週、累計 40 億美元的贖回潮，顯示投資人心態正從降低風險轉向在主要代幣中逢低布局、尋求機會性累積。
發生了什麼事：資金流向反轉
數位資產投資產品錄得約 10 億美元的單週淨流入，終結先前接近 40 億美元的連續五週累計淨流出，部位增長主要集中在 Bitcoin 與 Ethereum 等大型代幣上。
CoinShares 研究負責人 James Butterfill 表示，並沒有單一總體經濟事件主導這次情緒轉變，而是技術型突破、先前價格走弱以及大型持有者重新累積等多重因素所致。
資金流向在地理上相當一致，美國產品貢獻了大部分資本，加拿大、德國與瑞士也有顯著流入。BlackRock 是本週流入金額較大的發行商之一。
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為何重要：部位與風險背景
資金由淨流出轉為淨流入，可能反映市場參與者自防禦性布局轉向在較低價位尋找進場點，顯示機構與散戶資產配置者的風險偏好有所改變。
這樣的轉變發生在地緣政治緊張推升整體波動的背景下，劇烈的價格波動引發強制平倉並考驗主要代幣的韌性，但資金流入仍持續。持續流入主要代幣有助於提升流動性、支持價格發現並影響衍生品市場，也可能意味部分參與者將當前區間視為可以接受的進場區域。
正如 Yellow Media 先前報導，Bitcoin’s options market has shifted into its most defensive positioning 自 2022 年 11 月 FTX 崩潰以來最為防禦的配置。根據幣安研究（Binance Research）週四發布的週報，即便目前在加密市場或更廣泛經濟中並未出現可比擬的系統性衝擊，該防禦姿態依然出現。
分析同時指出，比特幣價格與全球 M2 貨幣供給擴張之間的背離持續擴大，現已超過可得資料中任何先前的差距。幣安將此現象歸因於三項彼此重疊的結構性扭曲，而非單一觸發事件。