比特幣 (BTC) 正經歷史上最激進的機構淨賣出潮。根據 Capriole Investments 創辦人 Charles Edwards 的說法，現貨 ETF 與公司庫藏比特幣持有量的合計變動率暴跌至 -319%。
發生了什麼事：機構出現紀錄級資金流出
Edwards 在 X 上發佈 他的分析，將現貨交易所交易基金與公司庫藏視為比特幣網路上機構行為的代理指標。ETF 與庫藏持有量的合計月度變動率已大幅轉為負值。
單就公司庫藏而言，目前仍勉強維持在略為正值的區間，可能是因為 Strategy 持續加碼買入。不過，現貨 ETF 則已大幅跌入深度負值區域。
Edwards 也追蹤了一個他稱為「淨機構買盤」（Net Institutional Buying）的指標，衡量 ETF 與庫藏餘額變化，相對於新挖出的 BTC 供給。在一月的反彈期間，該指標一度轉為正值，代表機構買入速度一度超過礦工產出的新幣量。
情況很快就逆轉。該指標跌至 -319%，創下前所未見的紀錄。
「上週出現比特幣有史以來最激進的機構淨賣出。」Edwards 寫道。
為何重要：量子折價風險
Edwards 將機構退場歸因於市場對量子運算威脅比特幣的擔憂升溫。理論上，這項技術可能被用來攻擊較舊且較脆弱的 BTC 錢包。
在上週發表的一篇研究報告中，Edwards 主張，這項風險已經影響理性投資人對該資產的定價方式。他解釋：「考量 Q-Day 可能到來時間的統計推估後，理性投資人今天已將比特幣的公允價值打了 8 折。」
Edwards 提出數據顯示，只要 BTC 網路遲遲未升級以抵禦量子攻擊，這個折價幅度預計每年都會持續上升。