比特幣 本週開局波動劇烈，一度跌至約 $98,000。然而，這項加密貨幣近期展現反彈力道，價格重新站回 $105,000 以上。目前，比特幣價值徘徊在 $105,700 附近，稍早還曾短暫突破 $106,000。這一波上漲過去 24 小時內已上漲約 4%。
投資人開始質疑本次反彈的可持續性。雖然多項因素將影響比特幣走向，近期未平倉合約的變化值得留意。
據 CryptoQuant 社群分析師 Maartunn 的最新分析，比特幣價格反彈時，未平倉合約數量也急遽提升。未平倉合約（Open Interest）代表所有中心化衍生品交易所中與比特幣相關尚未結清的合約部位數。這種情況說明，投資者頻繁開立新部位，通常會帶動槓桿水位上升，並可能加劇價格波動。
相對地，當未平倉合約下降時，通常是投資人關閉部位，有時也反映被強制平倉，市況則往往較為穩定。
分析師分享的數據顯示，過去一天比特幣未平倉合約大幅增加，24 小時內增幅顯著。Maartunn 強調，這波資產價格上漲在很大程度上源自市場槓桿升高。
歷史經驗顯示，依靠過高槓桿推動的行情往往難以持久，容易因大規模平倉而發生劇烈反轉。未來幾天將見分曉，比特幣能否頂住火熱衍生品市場的壓力，還是會因市場擠壓而暫時回落。