油價升至 80 美元暫停比特幣漲勢，Wintermute 發出警示

Bitcoin (BTC) 一度跌至 63,000 美元，隨後回升至約 67,000 美元。此前，美國與以色列在週末協同對 Iran 發動軍事打擊，引發風險資產的大幅拋售，根據做市商 Wintermute 3 月 2 日的市場更新。

發生了什麼事：衝突動搖市場

Wintermute 將這次行動形容為「Epic Fury」，涉及週六深夜對伊朗軍事目標的打擊，據報導造成最高領袖及多名高層官員身亡。伊朗則以無人機及飛彈進行反擊，目標包括以色列、美軍基地、杜拜與阿布達比。

週一時，荷姆茲海峽實質封鎖，海灣上空也被關閉。

衝突進入第三天，卻仍看不到明確的降溫路徑。

油價飆升 9%，短暫突破每桶 80 美元，分析師並將布蘭特原油預測上調至 100 美元。Gold 價格接近每盎司 5,400 美元，市值在數小時內大增約 1 兆美元。

美國股市開盤跳空下跌，道瓊指數盤中一度大跌逾 500 點，隨後收斂跌幅；VIX 恐慌指數升至 2026 年新高，國防類股大漲。加密貨幣 ETF 資金流在上週末短暫帶來對比，單週淨流入超過 10 億美元，終結連續五週資金淨流出，但今年迄今累計仍約流出 45 億美元。

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Wintermute 警告，若油價長期維持高檔，通膨可能在央行預期降溫之際再度升高，進一步推遲美國降息時點。該公司指出，加密貨幣在這種情境下「站在交易的錯誤一端」。

相較於去年 11 月至今年 9 月 BTC 在 85,000 至 95,000 美元區間交易、逢低買盤相當活躍，目前交易桌上的機構參與度明顯偏低。公司表示：「在這些價位，買盤就是不見了。」

選擇權波動率大幅飆升，DVOL 從 30 至 40 的區間跳升至約 55 —— 為 2023 年以來最大單日變動。

選擇權目前隱含的日內波動落在 2.5% 至 3% 之間。

儘管看跌選擇權偏多，Wintermute 指出，市場逐漸形成共識：若 BTC 落在 5 萬多至高 5 萬美元區間，將在 12 至 18 個月的時間框架內呈現相對具吸引力的風險報酬比。

山寨幣仍呈現典型熊市型態：反彈短暫、追高意願低迷。該公司表示，若荷姆茲海峽持續關閉、能源價格維持高位，資金往實體資產與大宗商品輪動的走勢「還有得跑」—— 在這種環境下，加密貨幣不太可能吸引到有意義的買盤。