Arthur Hayes 預期 Bitcoin (BTC) 在未來六個月內可能在約 4 萬美元附近見底，即便如此，這位 BitMEX 共同創辦人仍維持其核心部位大量做多。
重點摘要：
- Arthur Hayes 認為比特幣在未來六個月內可能在 4 萬美元附近築底，同時維持整體多頭部位。
- 鷹派的美聯準會與逆轉的利率展望，讓價格被壓制在狹窄區間。
- 企業買盤放緩、基金需求轉弱，市場缺乏新的增量買家。
Arthur Hayes 盯上 4 萬美元比特幣底部
Hayes 在 6 月 12 日接受內容創作者 EllioTrades 的訪談時提出這項看法，他在訪談中表示，自己持有賣權價差部位，作為防範更大跌勢的避險。相較之下，他的長期部位規模龐大且完全做多，他說這讓他在市場無論向上或向下突破時都能感到從容。這個偏空目標也是他近期一連串預測之一，其中還包括一個他至今仍不願放棄的、更加看多的年底價位。
週二，比特幣約在 62,278 美元附近交投，24 小時跌約 3%，並被鎖在一個區間內。分析師認為，只有在一系列正面催化因素匯聚時，價格才有望脫離目前區間。若跌至他所指的底部，將較現價回落約 35%，是 Hayes 在本輪周期中預示的最大回撤幅度。
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鷹派聯準會讓比特幣被困區間
壓力主要來自聯準會，其在最新會議中維持 基準利率在 3.50% 至 3.75% 之間，並釋出未來幾個月立場更為強硬的訊號。決策官員撤除了寬鬆傾向，並將預期轉向可能升息，將 2026 年利率中位數預估從 3 月的 3.4% 上調至 3.8%。
目前 18 名官員中有 17 名認為通膨風險偏向上行，即便油價回落，這一鷹派訊號仍然維持。美伊協議告吹，以及週末約 6 億美元多單被強制平倉，早已讓市場在會議前處於防守姿態。交易員接下來將關注週四的通膨數據，預估核心物價月增率將落在 0.3% 至 0.4% 之間。
策略性買盤掩蓋實際疲弱需求
由 Michael Saylor 領導的金庫公司 Strategy，於上週再度增持 520 枚比特幣，並將其現金儲備提高 3 億美元，達到 14 億美元。這波買盤曾一度推動比特幣本週早些時候重回 65,000 美元上方，但漲勢很快就告終。
然而，這種累積買盤有明顯上限：隨著融資成本上升，股票出售如今必須負擔每週購買中愈來愈大的比例。Wintermute 的分析師指出，目前兩大結構性買家——交易所交易基金與 Strategy——提供的邊際需求都比過去少。季底部位調整可能加劇波動，JPMorgan 估計，機構可能從股票轉入債券的資金規模高達 1,650 億美元，將是至少四年來最大規模的此類再配置。
Hayes 先前也多次調整他對底部的看法：五月時曾將底部估在 6 萬美元，去年底則認為約在 8 萬美元附近，同時在最近這波下跌中仍堅持年底目標價落在 20 萬至 25 萬美元區間。