**渣打銀行（Standard Chartered）**已在迪拜為機構投資人開放託管 Ripple USD (RLUSD) 穩定幣，流通規模約 24 億美元。不過，該幣用作 LMAX Group 交易抵押品的機制尚未正式上線。
重點整理：
- 渣打銀行迪拜國際金融中心分行已替合格機構客戶託管發行於 XRP Ledger 的 RLUSD。
- 客戶以 RLUSD 作為 LMAX 交易抵押、且無須實際轉移代幣的機制，仍待測試與多方核准。
- 此架構延續渣打先前與 OKX 推出的「抵押鏡像」試點，以及瑞波今年 1 月與 LMAX 達成的合作。
渣打啟動 RLUSD 託管
渣打在 10 月 12 日公告表示，合格機構客戶現在可以透過其數位資產託管基礎設施持有 RLUSD。
銀行並在接受訪問時確認，相關服務由其設於迪拜國際金融中心的分行提供，受迪拜金融服務管理局監管。
此次託管服務涵蓋發行於 XRP Ledger 的 RLUSD。XRP Ledger 為與 Ripple 及其代幣 XRP (XRP) 關聯度極高的公有區塊鏈。
合作案的第二階段尚未啟動。渣打、瑞波與 LMAX Group 計畫，讓 RLUSD 成為特定 LMAX 交易與抵押管理產品的合格抵押品。不過，這一機制仍需完成最終文件、系統測試、內部核准，以及監管準備，三方目前未給出明確上線時間。
在渣打規劃的「抵押鏡像」模式下，RLUSD 會全程留在渣打託管帳戶中，LMAX 則取得對應抵押價值的記錄，並將之計入客戶在平台上的交易部位，而代幣本身並不會被劃轉至交易場域。
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RLUSD 抵押鏡像機制
一般情況下，交易機構需將保存在託管機構的資產，直接挪作交易所保證金。鏡像架構則嘗試反向操作：RLUSD 留在被全球監理機構列為「系統重要性銀行」的渣打體系內，LMAX 僅取得抵押部位的「映射記錄」。即便交易所發生營運風險，客戶代幣理論上仍安置在渣打的託管帳戶中。
渣打證券服務事業群數位資產主管 Waqar Chaudry 表示，機構投資人希望參與加密交易，但又不願犧牲資產保護與風險管理強度。LMAX Group 數位資產託管主管 Luke Dorney 則稱，引入渣打模式，能讓客戶在 RLUSD 的持有與調度上有更大彈性。
瑞波穩定幣事業資深副總裁 Jack McDonald 則說，RLUSD「就是為這類機構級應用情境量身打造」。
市場上並非一致解讀此舉為價格催化因素。有分析指出，銀行提供託管本身並不直接創造 RLUSD 或 XRP 的實質需求，更像是對市場結構演進的訊號。報告並預期，若鏡像模型運作順暢，其他交易平台恐面臨跟進壓力。
也有觀點提醒，這種架構的優勢高度仰賴渣打與 LMAX 如何協同維護抵押紀錄、驗證餘額，以及處理追加保證金（margin call）。在波動劇烈、部位需迅速補繳抵押的市況下，這些細節尤其關鍵。
與 LMAX 的合作脈絡
本次 RLUSD 計畫可視為渣打「抵押鏡像」模式的延伸。該行先前已在迪拜啟動首個試點，於 2025 年 4 月 10 日與加密交易所 OKX 合作，由渣打擔任獨立託管人。
三方今年來持續加深合作。瑞波在 1 月 15 日承諾向 LMAX 提供 1.5 億美元融資，LMAX 則同意將 RLUSD 納入其核心抵押品池。
今年 7 月，渣打與 LMAX 宣稱完成產業首批「實盤」數位資產主經紀交易；9 月 16 日，LMAX 又任命渣打為其在盧森堡與迪拜的數位資產託管銀行。