Hyperliquid (HYPE) 在六天內上漲 24%，漲至 47.6 美元，在整體市場表現疲弱之際領先上攻，主因是一連串機構與鏈上事件同時發酵。
Bitwise ETF 與 Coinbase 合作推動機構動能
鏈上分析公司 Santiment 指出，據 BeInCrypto 報導，五月中有兩大催化劑在同一天出現。5 月 14 日，美國參議院銀行委員會投票推進《Clarity Act》，提振多檔山寨幣的市場情緒。
同一交易時段，Coinbase 宣佈將成為 Hyperliquid 上 USDC 的官方金庫部署方，而 Circle 則在 Aligned Quote Asset 框架下擔任技術部署方。
Bitwise 則在 5 月 15 日於紐約證券交易所推出其 BHYP 交易所交易基金（ETF）。
該基金首日成交量達 431 萬美元，是 2026 年在美國上市的現貨山寨幣 ETF 中表現最好的開局。隨後，Bitwise 證實，將把 BHYP 管理費用的 10% 用於在自家資產負債表上購買並持有 HYPE。
這波漲勢已使 HYPE 距離 2025 年 9 月創下的歷史高點 59.37 美元僅差約 19%。
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巨鯨與 SpaceX 永續合約為 HYPE 注入新燃料
鏈上巨鯨活動強化了這波走勢。Lookonchain 報告，一個與 a16z 相關聯的錢包自 4 月 14 日以來累積了 211 萬顆 HYPE，市值約 9,087 萬美元。
另外一個由 OnChain Lens 追蹤的錢包賣出 1,733 枚 XAUT 代幣，套現 783 萬美元，隨後將 1,020 萬美元 USDC 轉入 Hyperliquid，用於買入 103,636 枚 HYPE，並開啟 5 倍槓桿多單。
第二個地址另外存入 487 萬美元，並在約 47.75 美元價位買入 102,055 枚 HYPE。
5 月 18 日，Trade.xyz 上線 SPCX，一檔基於 Hyperliquid、與 SpaceX 預 IPO 股權掛鉤的合成永續合約。該平台上的實世界資產交易未平倉部位創下 26 億美元新高，為過去兩個月的兩倍。
Hyperliquid 將其協議收入的約 99% 用於回購並銷毀 HYPE 代幣。ETF 費用流入、大額錢包持續累積，加上新的預 IPO 永續市場，讓需求在內建減供機制之上進一步放大。根據 The Block 的數據，自 2026 年初以來，HYPE 價格約已翻倍，從 1 月約 22 美元上漲至目前逾 47 美元。
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