Wellington-Altus 首席市場策略師 James E. Thorne 將 Bitcoin (BTC) 與 gold 之間日益加劇的分歧，提升到超越資產配置的層次，主張這兩種資產分別代表了截然不同的賭注：美國經濟是否能透過改革擺脫不斷累積的財政壓力。
事件概況：兩種資產，兩種經濟賭注
在近期一則貼文中，Thorne 指出，黃金是一種「裁決」——一個訊號，代表投資人已對決策者有能力重整被過度債務拖累的經濟失去信心。他認為，那些買進黃金的人，其實是在押注美國將持續走向貨幣擴張與貨幣貶值的道路。
「備註。Bitcoin Is a Bet on Trump’s Success. Gold Is a Bet on America’s Failure，」Thorne 寫道。
他補充說：「這是舊勢力的自白，他們只看得到一條走出過度槓桿的路：印鈔、貶值，然後祈禱音樂別停止。」
相較之下，Thorne 認為比特幣代表一面「投機性的成功旗幟」。他指出，這項數位資產反映了一種賭注：監管更趨明朗——包括像提議中的 CLARITY Act 等措施——再加上在 Trump 任內更廣泛的政策轉向，將使美國成為全球加密貨幣樞紐；藉由改革帶動的成長，減輕債務的實質負擔，而非透過通膨將其稀釋。
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為何重要：避險資產之爭升溫
此一論述出現之際，黃金因宏觀經濟不確定性而飆升，而比特幣則出現明顯回落。
交易員 Ran Neuner 近期 質疑 比特幣的價值儲藏敘事，指出在關稅爭端、匯率緊張與財政不穩定交織的時期，資金流向更偏向黃金，而非數位資產。
Neuner 表示：「這是 12 年來，我第一次開始質疑比特幣的論述。我們為 ETF 核准而奮戰，也為機構能夠進場而奮戰。我們想讓它進入體制內。現在它進去了，已經沒有什麼好再爭取的了。」
正如 Yellow Media 先前撰文指出，代幣化黃金正處於表現最亮眼的時刻之一。撰稿當下，隨著實體黃金每盎司突破 4,900 美元，Tether Gold 漲至 4,933 美元，推動代幣化黃金的總市值達到 45 億美元。PAX Gold 和 Kinesis Gold 也創下新高，反映機構對於基於區塊鏈的貴金屬曝險的強勁需求。
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