Bitcoin (BTC) 與 Ethereum (ETH) 預計將以自有紀錄以來第三差的首季表現收官 2026 年 Q1，根據 CoinGlass 數據，比特幣本季下跌 23.21%，以太幣則下跌 32.17%，兩者皆遠低於長期歷史平均報酬。
本季虧損為這三個月畫上句點，而這三個月主要受持續的宏觀逆風、槓桿部位去化，以及周末地緣政治衝擊所塑造——該衝擊一度將比特幣價格打到 64,000 美元以下。
比特幣在 2026 年開年時接近 87,700 美元，目前已回吐約 20,000 美元。本季跌幅僅次於 2018 年 Q1 暴跌 49.7% 與 2014 年 Q1 下跌 37.42%，這兩段時間皆屬明確的熊市階段。
本次結果遠低於比特幣歷史 Q1 平均報酬率 +45.9%，不過該數字受到少數異常年度嚴重扭曲：2013 年 Q1 報酬高達 +539.9%，而 2021 年 Q1 則錄得 +103.2%。歷史 Q1 報酬率的中位數則溫和得多，僅為 -2.26%。
以太幣跌勢更兇
以太幣本季 32.17% 的跌幅，是自 2016 年以來第三差的 Q1 表現，只略好於 2018 熊市期間及 2022 年利率衝擊年份的回檔。
相較之下，以太幣歷史 Q1 平均報酬為 +66.45%，中位數報酬僅 +4.37%——這種差異凸顯出極端好年與壞年對平均值的強烈拉扯效果。
由於以太幣相對比特幣具有更高 beta，在風險情緒偏空時，漲跌幅往往被放大，本季走勢與這項特徵相當一致。
本季走勢的驅動因素
1 月與 2 月的虧損是逐步累積，直到週六美以聯軍對伊朗發動攻擊，才引爆本季單日最大跌幅——比特幣在數小時內重挫約 6.5%，以太幣則下跌約 9%。
比特幣在本月初創下紀錄以來首次連續 1 月與 2 月收黑。
CryptoQuant 數據顯示，CME 比特幣期貨未平倉合約自 2025 年高點起在本季下滑 47%，顯示市場處於持續去槓桿狀態，而非單一大規模爆倉事件。
週日的部分反彈——比特幣重回 66,800 美元上方、以太幣收復 1,994 美元——略為縮小本季最終跌幅，但並未改變其在歷史紀錄中的相對名次，因為 Q1 將於今日收盤。
下一篇： Bitcoin Reclaims $66,800, Solana Jumps 10.8% As Markets Price In A Shorter US-Iran Conflict