Circle (USDC) 在截至 12 月 29 日的七天內，約兌回了價值 57 億美元的 USDC，同期發行 46 億美元。
這導致 淨流通量減少 11 億美元。
目前 USDC 總流通量為 759 億枚代幣，由 763 億美元儲備資產全額支持。
這一下滑延續了 12 月整體觀察到的供給收縮 模式，主因是機構兌回量持續超過新發行量。
發生了什麼事
Circle 的儲備組合仍高度集中於美國政府短期證券。
約 510 億美元配置在隔夜逆回購協議中。
約 146 億美元持有於到期日少於三個月的國庫券。
公司並在具系統重要性的金融機構中維持約 100 億美元存款。
另有 8 億美元保留 在其他銀行存款中。
在 12 月較早時，USDC 流通量為 772 億枚，此前於 12 月 11–18 日的一週也出現類似的 13 億美元週度降幅。
連續數週的淨兌回，與年中流通成長時期形成對比；當時流通量在 12 月初一度達到 780 億枚。
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為何重要
USDC 流通量的波動，反映了機構加密貨幣市場情緒與流動性管理策略。
這檔按市值計算的第二大穩定幣，正與 Tether 的 USDT 競爭，而 USDT 的流通量維持在 1,370 億美元以上。
Circle 透過高度流動性的儲備、且與營運資金分離保管的架構，維持每枚 USDC 以一美元全額支持。
德勤每月出具的第三方鑑證報告，用以驗證儲備充足性。
儘管 12 月出現下滑，以年增率來看，USDC 流通量仍成長 78%，在 2025 年第三季末達到 737 億美元，之後才出現年底波動。
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