隨著進入 2025 年，加密貨幣 ETF 產業即將迎來重大轉變。主張支持加密貨幣的 Paul Atkins 將出任 SEC 主席，預期將推動更多現貨 ETF 核准上市，如 Solana 及 XRP。這也是延續 2024 年現貨比特幣與以太坊 ETF 啟動的 momentum，帶動兩大加密貨幣被機構前所未有地採用。這導致資金流入創下新高，數位資產投資產品規模迅速擴大。所有發展最終徹底改變傳統投資人對數位貨幣的看法。

破紀錄的管理資產規模

2024 年現貨加密貨幣 ETF 的資產管理總額（AUM）再創高峰，比特幣相關產品一路領先。BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）全年管理資產超過 1500 億美元，繼續保持市場領導地位，年增幅近三倍。

「加密 ETF 的成功大大超乎我們先前最樂觀的預期，」The ETF Store 總裁 Nathan Geraci 表示，「我們所見不只是市場成長，更是傳統投資人看待數位資產的方式徹底轉變。這些產品的便利性和監管清晰度，開啟了機構資本的大門。」

機構採用攀新高

BlackRock 執行長 Larry Fink 從懷疑比特幣到公開支持，2024 年仍持續影響市場情緒。

Fink 在財報會議中表示：「比特幣不只是價值儲存，它已成為現代投資組合管理的基石。我們所見的機構採用不只為分散投資，更是承認數位資產在不斷演變的金融體系中的角色。」

以太坊 ETF 持續成長成熟

雖然 2024 年比特幣 ETF 一直搶盡新聞風頭，但以太坊 ETF 也逐步展現優勢。投資人從最初猶豫到漸漸理解以太坊於數位資產生態中的獨特定位。

FalconX 研究主管 David Lawant 指出：「以太坊的敘事顯著成熟。投資人開始明白，這不只是智能合約，更是數位經濟基礎建設的一部分。這更深層的認知推動機構採用更精細的配置策略。」

加密 ETF 品種擴展

今年除了比特幣與以太坊外，出現了多檔新的現貨加密 ETF。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 評論：「水壩已經潰堤。我們看到機構投資人對受監管產品覆蓋更廣泛數位資產的需求強勁。比特幣和以太坊 ETF 的成功，為其他加密貨幣導入傳統市場建立了樣板。」

SEC 本月湧入許多關於 XRP 及 Solana ETF 的核准申請，預料進入 2025 年會加速發展。

ETF 改變交易模式

研究公司 Kaiko 分析表明，2024 年加密市場動態出現重大變化。Kaiko 首席市場分析師 Sarah Chen 解釋：「ETF 的出現徹底改變了交易模式。我們觀察到更高級的價格發現機制，以及美國交易時段波動明顯降低。加密 ETF 為市場帶來前所未有的流動性與穩定性。」

合法交易所的成交量大幅增長，現貨 ETF 已佔比特幣和以太坊每日交易量的顯著比例。這使市場運作更加有效、主流幣對間的價差收窄。

2024 年現貨加密 ETF 的成功，也正契合數位資產監理架構的日益明確。Bitwise 投資長 Matt Hougan 指出：「我們取得的監管明確性至關重要。它讓產品創新時依然可保障投資人權益，也為未來可持續發展打下基礎。」

展望 2025 年

接近 2025 年，專家維持牛市預期，進一步提升 ETF 產業的發展前景。Hougan 表示：「數位資產融入傳統金融已不是是否發生的問題，而是會走到什麼程度。現貨 ETF 的成功為下一波數位資產投資產品提供了藍圖。」

隨著 ETF 生態系擴展，投資人開始關注不同的現貨 ETF，不再只專注於比特幣和以太坊，勢必觸發投資組合策略創新。傳統資產管理公司也紛紛將數位資產、尤其是 ETF 納入配置，以求穩健組合，大多將現貨 ETF 視為獨立資產類別，不單單是傳統加密的投機型產品。