21Shares 週五在那斯達克掛牌首檔美國現貨 Polkadot（DOT）交易所交易基金，代號為 TDOT，啟動種子資金 1100 萬美元，管理費為 0.30%。
DOT 當日大約下跌 2%，來到約 1.47 美元，與整體市場拋售走勢一致。根據 CoinGecko 資料，該代幣市值約 24 億美元，按此規模位居第 38 名。
該基金為實物支持——意味著 21Shares 持有 實際的 DOT 代幣——並以 CME CF Polkadot–Dollar Reference Rate 作為基準。
投資該基金的投資人，將放棄直接持有 DOT 所享有的投票及質押權益。
關鍵在於，TDOT 是依 1933 年證券法（Securities Act of 1933）註冊，而非 1940 年投資公司法（Investment Company Act of 1940），這代表其不具有傳統共同基金或 ETF 相同層級的監管保護。
發生了什麼事
這筆 1100 萬美元的種子資金 最先被 Bloomberg 資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 透過 X 披露。
這個金額已經超過三檔 Dogecoin 現貨 ETF 的累計淨資產總和，後者合計僅持有 927 萬美元——且自上市以來總流入只有 745 萬美元。
此次發行進一步擴充 21Shares 在美國的山寨幣產品線，其中已包含追蹤 XRP、Solana、Sui 和 Dogecoin 的基金。
其 XRP 基金資產規模已達 1.74 億美元——是該公司規模最大的山寨幣產品。上月推出的 SUI 基金則持有 1250 萬美元。
為什麼重要
除 XRP 外，市場對山寨幣 ETF 的需求一直有限。Avalanche 現貨 ETF 迄今僅 吸引 898 萬美元流入，自 2 月 24 日以來無新增資金。Chainlink 與 Hedera ETF 的資金規模也都未突破 1 億美元。
在多數活動數據指標上，Polkadot 生態系的表現落後於這些公鏈。
預定於 3 月 12 日實施的代幣經濟（tokenomics）改革，為短期增添變數。
Polkadot 網路計畫將 DOT 總供給上限定於 21 億枚，並將代幣通膨排放削減 53.6%。
同時，質押解綁期將由 28 天縮短至 24 至 48 小時之間——這項結構性變化，將影響大戶與機構參與者的流動性動態。
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